央行會不會再動刀?

央行會不會再動刀?
壓制放款擴張力 如今只刮一層皮 
選擇性信用管制 秘密武器須注意

【記者李孟洲/特稿】

中央銀行十日調高存款準備率，迄目前為止對銀行資金的影響「只像刮去一層皮」。未來整個金融情勢是否脫胎換骨，全看央行的下一個動作。央行在農曆年關前會不會再「動刀」呢？

央行這一次的措施，主要目的，擺明了是要把銀行放款擴張力量壓下來，而各種放款中，央行最想壓的，是購置不動產貸款。

因此，本月份的貸款統計(尤其是購置不動產貸款統計)，變得非常重要。但該項統計，下月份才會明朗化，央行在這之前，應不會再度調高存款準備率。

而且，越近年關，再調高存款準備率的可能性越小，因為，再來一次，就會影響一般工商週轉，而讓大家不好過年了。

值得注意的是，無論貸款變動情況如何，央行本月份就可能實施威力較小的發行票券、沖銷資金措施，維持存款準備率調高的「藥效」。等到貸款統計於下月份作出時，如果情況不理想，央行可能動用「選擇性信用管制」，俾壓制央行真正想壓制的貸款項目，而不傷及民間年關週轉。

何謂選擇性信用管制？中央銀行法第二十九條規定：「中央銀行於必要時，得就銀行辦理購建房屋及購置耐久消費品貸款之付現條件及信用期限，予以規定，並管理之。」這個條文，值得注意。

【1988-12-15 聯合報 經濟‧投資】