停徵證交稅 端節大賀禮

停徵證交稅 端節大賀禮
刺激股市具短期效果 根本之計應改善經營

【本報記者 梁華棟】行政院在端午節前夕，送給證券市場投資人暫停交易稅半年的大賀禮；藉以刺激證券市場的活潑發展。

證券市場自去年五月十五日，達到歷史性高峰、發行量加權指數竄至九六九以後，行情每下愈況；今年初以來又受到十信、國信等金融風暴的摧擊，更使行情一落千丈；最近，行情更挫跌至六百八十多點，使投資大眾虧損不貲。

股市長達一年多的頹勢，至少有五、六十檔股票跌破票面，再點綴上二十幾檔問題公司。國內證券市場的千瘡百孔，已不容忽視。各界要求政府速採取挽救措施的呼聲愈來愈高，沈世雄等廿二名立法委員，也連名要求政府採取停征證券交易稅等措施。

這一連串的求援行動，使證管會等單位體認到，股市如再長驅直下，不予扶植，其受害者除了投資人、發行公司外，必也使我國的整體經濟受到傷害，其波及的層面可能非僅限於單純的資本市場。基於整體經濟的考慮，財政部最近先後採取由證管會協調各公營銀行適時進場購進股票，及暫時停征半年證券交易稅等兩大措施。

公營銀行進場購進股票，可發揮穩定股市及投資人信心的力量；暫停證券交易稅，則可減輕短線交易的機會成本，有助於股市的交易活潑。

由於公營銀行進場選購股票，必定以績優股為主，而且短線進出的機會不大；倒是證券交易稅的暫時停征，對股市的衝擊可能較大，也直接影響股市未來的發展方向。

證券交易稅是由股票賣出者，在賣出時負擔千分之三的交易稅，買進時並無這種負擔。換言之，在整個股票交易過程中，暫停證券交易稅，對短線投機者最為有利，每一進出均可省下千分之三的成本。

國內股市長期不正常發展，主要是因經濟不景氣、發行公司盈利不佳、投資人對股市缺乏信心，及恐懼原國泰信託負責人蔡辰男押在銀行團將近一百億元的鉅額股票，隨時可能賣出的陰影等，真正在證券交易稅上的顧慮，反而顯得微不足道。

由於影響市場正常發展的因素，證券交易稅所佔的份量極輕，此時財政部宣布暫停證券交易稅，雖可刺激股市於一時，並恢復投資人信心，但長期而言，股市的健全向上發展，仍有賴各種經濟環境及發行公司經營本質的改善，才能使行情穩健發展。

基本上，證券交易稅的停征，將助長短線交易的活潑，並可能助長投機股的始頭；在股市未來發展仍捉摸不定的趨勢中，投資人進出間尤宜小心，以免虧損。

【1985-06-22 聯合報】