挽救股市財部使出真功夫

挽救股市財部使出真功夫

【本報記者 楊森隆】證券市場從證管會新主委接任之後，連續大跌，除了投資人損失不貲之外，新主委白培英和財政部長徐立德也感到納悶，股票不合理的大跌，如不採取行動，投資人可能信心全無，所以昨天採取明快的行動，宣布五點激勵措施。

財政部長徐立德，可以說是歷任部長中最關心證券市場的一位。他昨天一大早就與白培英和幕僚人員開會，研擬了許多激勵方案，因為牽涉到金融部分，所以他親自帶白培英拜會俞總裁，當面研商對策。昨天下午，孫院長蒞臨財政部巡視，徐部長當即提出對證券市場所要採取的措施的報告，獲得院長的同意後，馬上由白培英公開宣佈。

為什麼財政部在六月一日宣佈挽救股市十項措施之後，昨日又宣佈五項措施，說穿了一句話：「忍無可忍也」。財政部高級官員說：「許多空頭不顧行情、大量拋售股票，顯已違背常情，政府不能坐視，否則證券市場要崩潰，影響金融的安定。」

財部官員說，經濟不景氣，股價下跌是正常，但像最近幾天的暴跌，顯有人在幕後操縱，所以除了宣佈有利措施之外，對意圖影響行情者也要加以注意。

分析昨天宜佈的措施，可以說是一帖有利的特效藥，對於目前的跌勢有穩定的作用。其中影響最大者，可能是允許金融機構購買股票。政府在經歷重大挫折如退出聯合國及中美斷交時，也未如現在宣佈由金融機構買進股票。

據指出，財政部長特別向中央銀行總裁爭取，讓金融機構直接購買股票。一來是欲安定股價，一來是讓大家瞭解，金融機構大量買進，將來股價回升再出售，一定可以穩賺不賠，有盆於「盈餘」。

金融機構根據銀行法的規定，可以從事投資業務，但過去由於政策上不鼓勵銀行資金流向股市，所以從來很少有要銀行去買股票的，現在政策上已改變，財政部即將指示公營銀行進場買進；公營銀行為配合政策，自會踴躍購進，以目前利率趨低的長期趨勢，銀行多了買股票一種選擇，應當很樂意去做。

金融機構買股票，財部特別強調應該以業績好，但股價偏低者為限。證管會將會把上市公司的業績及淨值公布，凡是市價低於淨值的股票，均被認為有投資價值，鼓勵金融機構進場購買。

除此之外，金融措施也大力配合，提高融資額度及成數，財部已經爭取中央銀行的支持；將來復華公司辦理融資，如果資金不夠，由央行協調各金融機構支持，所以復華公司可以高枕無憂，儘量的放款。

另外，財部決心斷空頭的路，將融券保證金提高為百分之百，並將融資期限縮短為一個月。根據分析，融券業務可能暫時要停辦，因為融券人要繳百分之百保證金，負擔很大，而且政府決心要維持股價，空頭無利可圖。

各行庫辦理的證券信用融資，原規定到十二月三十一日截止，現在則視需要延長。證管會白主委說，要延長多久，現在尚未知，但絕對不是三、二個月，反正投資人也可安心。

財政部原先的構想，要全面開放金融機構辦理證券擔保融資業務，融資額度不加限制，但這項激勵措施未獲央行同意。

對於融資融券的標準，目前也暫緩實施。原先在七月一日要檢討融資股票資格，有二十多家公司股票會被取消，現在也可以緩和了，而仍然保佳融資資格。

總之，以上這些措施，全都是短期立竿可見影的刺激措施。昨天下午，財長徐立德笑容滿面，很有信心與新聞同業交談，他不相信空頭還有什麼力量來打擊股市，而且財政部一定全力支持證管會。

【1982-06-16 經濟日報】