政府為了刺激景氣開出一帖救急強心劑

政府為了刺激景氣開出一帖救急強心劑

【本報記者聯合執筆】行政院在去年十月十八日公布「紓解當前工商業困難措施」之後，迄今將屆滿半年，在這半年之內，國際經濟未有好轉，國內工商業仍然困難重重，許多大工廠採取裁員、減薪及各種應變措施，大家都在等待景氣的來臨，政府從各種總體經濟指標也察覺工商困境愈陷愈深，昨天決定採行緊急刺激措施，希望景氣能很快從谷底回升。

昨日由財經部門公布的激勵措施，包括租稅激勵、資金融通以及改善各種投資手續配合措施等。這些措施的著眼點，主要在改善當前的環境、降低成本負擔、提高企業的競爭能力等，算是一帖救急的強心劑。

財部在租稅方面

做了相對大犧牲

在租稅激勵方面，財政部做了相當大的犧牲，如提高股票上市公司及策略性工業未分配盈餘保留額度一倍，應有助於改善企業財務結構，以應付不景氣；營利事業所得稅延遲起算免稅期限由一年延長為二年，對於投資大、資本密集、回收較慢的事業應有幫助，根據此一措施，即是可以延長一至五年起算五年免稅，等於投資十年內可以免稅；策略性工業進口的機器設備，關稅減半征收，平均稅率由百分之十降為百分之五，可以減輕進口成本；擴大投資抵減的適用範圍，並延長實施期限半年，可以收到鼓勵投資的效果。

在目前財政稅收極為困難的時候，財政部在稅收方面肯做重大犧牲，顯示其為刺激景氣的決心甚為堅強，財政部亦是先刺激景氣，以培養稅源政策的充分表現。

行庫的繼續貸放

不會有更大效益

關於繼續加強紓解工商業及建築業困難之部份，這次所提出的措施當中，「繼續辦理」或「繼續督導」的居多，對於激勵景氣復甦的效益恐怕不大。

目前各行庫辦理中央銀行六億美元對技術密集、主要出口工業購買機器設備及新技術之融通，績效並不理想。央行及各行庫對於審查手續雖儘量加以簡化，但因業者對於景氣之預期，不持樂觀的看法，使得利用該項貸款之業者不多。

在加強對外銷工業及中小企業融資方面，各行庫由於本身資金寬鬆，目前已積極的在爭取這方面的放款業務，但效果也是平平。

目前各行庫所採取的爭取放款及增加融資方面之措施已不少，如：主動爭取客戶、降低聯行往來利息、提高擔保品價值以增加可貸金額、展延償款日期等，但這些措施卻未使放款業務有效增加，因此行政院再發一紙行政命令，恐怕效果依舊如此。

對房屋貸款寄以厚望

建築業號稱火車頭工業，可以帶動國內景氣的回升，所以財經部門特別對於建築融資加以重視。除了目前由銀行辦理的購屋儲蓄存款、自用住宅貸款之外，土地銀行正在研擬建設公司興建住宅融資作業要點，建築業希望土銀研擬的辦法，能對建設公司有實際的幫助，因此寄以厚望。並希望紓解方案中，土銀辦理的房屋貸款，其完工期限，能由二月底延長至六月底，而不是行政院所說延長至六月底收件，以收更大的效果。

有關金融措施方面提及繼續推行信用寬鬆政策，促使利率降低，但未涉及匯率問題。此時，政府應認真考慮是否值得採取台幣貶值的非常手段，以利出口業者掌握國外市場，主導經濟復甦。

大家注意的匯率問題

銀行資金寬鬆，或者利率趨降，未來跡近於必然的趨勢；工商企業容易獲得融資，以及資金成本降低，固然有助於誘發廠商投資和刺激景氣，但當前經濟困難，癥結似在出口不振，利率降低對廠商的幫助很有限，很難產生顯著的刺激景氣影響。

匯率的調整直接立即影響貿易，被經濟專家認為是經濟政策中的一帖猛藥，當前的經濟困難似已達相當嚴重的地步，當局宜即作這方面考慮，將台幣對外價位適度貶低，以利出口。

去年八月份貨幣貶值對出口的幫助已被肯定，貶值固然可能影響進口及國內物價，但似可體認，我國進口乃出口的延伸，出口暢旺的重要性大於進口，而目前國內物價也已趨穩定，貶值的不利影響將相當輕微。

匯率目前已由外匯交易中心調整，該中心主要係依市場外匯供需及實質有效匯率指數的變動調整匯率，中央銀行已明白表示，外匯中心每次調整美金價格，可在上下各二．二五％幅度內調整。

亦即台幣對美金一次升貶值的程度目前可分別達八角五分，外匯中心在重視台幣對外價值已高估的前提下，似可擴大目前每次一角二分左右的貶值規模，連續幾次，即可達到目標，在技術上應可行得通。

在改善投資環境方面，促進投資方案決定將經濟部投資審議委員會及投資業務處於今年七月起合併，僑外投資廠商更急於瞭解其合併後可能加強發揮那些功能。

根據經濟部之構想，投審會及投資處合併後必須發揮一次服務(One Door Service)的功能，由吸引僑外投資，協助提出申請，至審核，及輔導其執行投資計劃，進行整體輔導作業，希望藉以大量吸引僑外資金，刺激國內經濟景氣。

投資處與投審會

合併以後好處多

所以，合併計劃中包括擴大授權於現行審議委員會下，另由部屬各局處長設立審議小組，以獨立加速審核一般僑外投資案，並設立聯合服務中心，對於審核通過的僑外投資案件，在辦理匯入資金，購地設廠，採購機械設備等行政手續時，提供必需的服務，並解決其困難。

同時，為了達成投審會採合署辦公的真正功效，經濟郡將進一步協調財政郡及中央銀行對其派駐在投審會的賦稅署及外匯局主管人員加強授權。

據瞭解，可能繼續簡化由投審會一次辦理的行政手續包括，僑外投資廠商公司登記業務，適用五年免稅獎勵優惠審查，及發給結匯證明書等等，其目的皆在便利僑外投資人。

籌組民企投資公司的意義

在輔導投資方面，財政、經濟兩部籌組民營工業投資公司(或銀行)，是政府決定踐履實施建立風險性資金的承諾。

據瞭解，政府內部作業中，已經擬議籌措新台幣十億元供籌組此投資公司之用。不過，經濟部次長王昭明認為，此民營的投資公司，需要國內工業界共同集資，由於投資公司的風險成份頗高，「集資」可能有困難。

目前，國內有二種可以立即擴展的機構，能夠承負風險性投資工作。其一是財團法人工業技術研究院所屬的創新工業技術移轉公司；其二是中華開發公司，有需要充實與加強。

咸盼央行配合

景氣復甦可期

總體言之，財政、經濟二郡已盡全力，面面俱顧的想要刺激當前的景氣，提高投資意願，但工商企業覺得，中央銀行在配合方面，仍有郡分保留，大家希望對爭取訂單，促進外銷最直接有效的匯率問題，央行能多站在業者的立場加以考慮，大家認為，這項措施遠比租稅及改善投資環境來得效果大，如果能包括在方案內，景氣復甦當可預期。

【1982-04-16 經濟日報】