2022/01/07 中時新聞網
▲美國聯準會上月例會為加速縮減購債定調，並為2022年啟動升息鋪路，美元看俏。（圖／攝影組）
美國聯準會（Fed）上月例會為加速縮減購債定調，並為今年啟動升息鋪路，甚至有要求量化寬鬆（QE）退場後盡快縮減資產負債表（簡稱「縮表」）的聲音出現，那究竟何謂縮表？
「縮表」與「縮減購債」常常混為一談。Fed自去年11月起每月購債規模縮減150億美元，12月例會確定加快縮減購債腳步，今年3月結束購債，但這充其量是放慢資產負債表膨脹速度，停止購債後資產負債表就維持既有規模不再膨帳。
「縮表」顧名思義是讓Fed的資產負債表瘦身，作法是將持有的債券資產到期後，收益不再另行投資，或索性拋售債券部位。
估計到今年6月，Fed資產負債表規模達9兆多美元，當中8.4兆美元是債券資產，係自金融危機以來實施多回QE而來。至於Fed縮減購債到結束QE後，是否真會著手縮表？《路透》報導指出未必，Fed主席鮑爾曾說，維持資產負債表穩定，靜待經濟擴張也是一個選項。
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12/13(二) 美國CPI 21:30
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Fomc利率決議
2022-12-20 台灣外銷訂單
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鉅亨網編譯羅昀玫2022/11/03 02:08
Fed再升息3碼 暗示升息步伐將放緩 (圖片：AFP)
聯準會 (Fed) 週三 (2 日) 結束 11 月利率決策會議，一如預期再度調升 3 碼，將基準利率走廊升至 3.75% 至 4% 區間，升息至 2008 年 1 月以來最高，同時暗示其可能會改變貨幣政策以降低通膨。
外界關注聯準會就 12 月升息幅度釋出的訊號，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 釋出的最新聲明雖然沒有明言，但更新的聲明暗示其可能會改變貨幣政策。
最新聲明提到，委員會預計持續調高目標區間將是適當的，以達成足夠限制性的貨幣政策立場，讓通膨率隨時間回到 2%。
聲明還增添一句話：「在決定未來目標區間的升息步伐時，委員會將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通膨滯後，以及經濟和金融發展。」
市場解讀，這是聯準會將考慮未來升息幅度，以及升息需要一段時間才能對經濟產生影響的訊號。
聯準會轉向希望重新浮現後，推動股市和債市聞訊跳高。利率聲明公布後，道瓊指數週三午盤應聲高飛，大漲逾 280 點，10 年期美債殖利率跌幅擴大，從先前的 4.042% 降至 3.995%。美元指數聞訊轉跌超過 0.6%。
First Citizens Bank Wealth Management 首席投資長 Brent Ciliano 表示：「FOMC 理解貨幣政策對經濟的影響滯後，隨著更高的利率進入金融體系，委員會成員願意放慢升息步伐。」
Ciliano 補充道：「但隨著投資者應對全球增長放緩、通膨和利率上升，市場可能會持續波動。」
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11/02(三)AMD財報 美股盤後
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11/03(四)高通財報 美股盤後
11/04(五)非農就業 20:30
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2022-11-03(四) 02:00 Fomc公布利率政策
2022-11-03(四)美股收盤
2022-11-03(四)高通財報日
2022/10/20 13:59
〔財經頻道／綜合報導〕日本10年期公債殖利率今（20日）早上一度上升0.5個基點，至0.255%，升破日本央行政策上限。為遏制殖利率上升，日本央行隨即宣布啟動緊急購債行動。這也是日本央行自第四季計畫發布後，首次採取計畫外債券購買操作。
《彭博》報導，日本央行此次計畫購買2500億日圓（約新台幣531億元）的5年期及以上期限債券，還提出以0.25%的殖利率無限量購買10年期公債。
有分析師認為，日本央行認可殖利率曲線控制政策的宗旨，估計不會改變，因此10年期公債殖利率不太可能遠高於0.25%，但市場趨勢可能與日本央行看法不一致，因此10年期公債殖利率升破0.25%的機率很高。
2022英國央行
StockChart：2023-09-28 twii daily
2022/09/28 英國減稅搞垮經濟 IMF看不過、恐陷入厄運循環
2022/09/28 英央行阻止金融崩盤 「以任何規模」購買國債
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2022/10/11 試圖恢復債市穩定 英央行擴大購債
2022/10/19 英國通膨又破兩位數 40年新高
2022/10/20 遏制殖利率上升 日央行啟動緊急購債行動
2022英國央行
2022/09/27 10:00
英國央行表示，將在必要時毫不猶豫改變利率。（資料照，法新社）
〔財經頻道／綜合報導〕英國推出50年來最大減稅措施及能源補貼政策後，出現債匯雙殺。英國央行英格蘭銀行（Bank of England）週一（26日）表示，正非常密切地監測金融市場的發展，將在必要時毫不猶豫地改變利率。
英格蘭銀行總裁貝利 （Andrew Bailey）在聲明表示，將在下一次預定會議上進行全面評估，並採取相應行動，必要時會毫不猶豫把利率提升至需要的水平，以達到央行2%的通膨目標。
英鎊週一一度跌至1英鎊兌1.0327美元，創下史上新低，不過由於對緊急升息的希望，英鎊在當天歐洲交易時段收復了多數跌幅。但在貝利發表聲明後，顯示11月會議前不會採取行動，英鎊貶勢擴大，從1英鎊兌1.0820 美元，推低至1英鎊兌1.0645 美元
不過大和資本市場經濟研究部門主管 Chris Scicluna表示，似乎沒有理由相信，在英國財政部長夸騰（Kwasi Kwarteng）提出新的財政計畫之前，市場會讓英國政府如願。
Chris Scicluna認為，市場可能迫使英國政府採取行動，在下一次英國央行會議 （11月3日） 之前，仍有可能緊急升息。
美前財長轟英國減稅政策 將讓英鎊兌美元貶破平價
2022/09/24 09:40
美國前財政部長薩默斯認為，英國政府減稅計畫，正在為英鎊兌美元跌破平價創造條件。（資料照，美聯社）
〔財經頻道／綜合報導〕英國首相特拉斯（Liz Truss）政府週五（23日）推出一籃子挽救經濟政策，包含450億英鎊減稅方案，但美國前財政部長薩默斯（Lawrence Summers）認為，這項計畫正在為英鎊兌美元跌破平價創造條件。
《彭博》報導，薩默斯表示，英國的行為，有點像一個新興市場把自己變成下沉市場 （submerging market）。他更指出，在英國脫歐，英國央行政策落後曲線之後，現在又來了這些措施，我認為英國將在很長一段時間內，因為糟糕的宏觀經濟政策而被人們記住。
特拉斯政府為英國制定了自1972年以來最激進的一籃子減稅政策，減少對工人的所得稅和企業稅，以提振長期經濟潛能，但經濟學家擔心將推高政府債務水平，並引發貨幣危機。
英鎊週五（23日）跌至1985年來最低水準，截止倫敦時間下午3點52分，交易價為1英鎊兌1.0908 美元。
薩默斯認為，如果目前走勢保持不變，英鎊兌美元最終貶破平價，他不會感到驚訝，他並認為英國政府的減稅政策太天真、太過一廂情願。
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09/22(四)Fomc利率決議 02:00 +3碼 3.25%
09/22(四)日本利率決議 11:00 不調 -1.1%
09/22(四) 香港16:30 +3碼
09/22(四)英國利率決議 17:00 +2碼
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StockChart： 7/28
7/26(二) 沃爾瑪財報 盤前發表
7/27(三)〈美股盤後〉 沃爾瑪財報嚇跌零售股
7/27(三) 微軟財報 盤後漲5%
7/27(三)〈台股收盤前〉
7/28(四) fomc利率決議 02:00 升息3碼
7/28(四) 〈美股盤後〉
7/28(四) 高通財報 盤後交易跌約3.68％
7/28(四) 美國第二季GDP 20:30
7/29(五) Intel財報日 盤後重挫逾10％
7/29 亞瑪遜財報
7/30(六)〈美股盤後〉蘋果、亞馬遜財報激勵 四大指數收紅
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市場共識：FOMC這次升息兩碼，日本央行不升息。日圓貶值、美元升值。最後就看那一國會受不了升息壓力。
上一次美國升息受災戶：
2015/8/12 中國貶值
費半又大跌 台股萬五壓力重
2022/07/25 05:30
法人指出，台股短線反彈已逾千點，「萬五」之上套牢壓力沈重，台股本週恐再震盪整理。（資料照）
〔記者卓怡君／台北報導〕社群媒體Snap與硬碟廠希捷（Seagate）財報不佳，Snap更因前景嚴峻拒絕公布財測，股價暴跌近四十％，費城半導體指數上週五大跌二．五五％，拖累台積電ADR下挫一．六七％；法人指出，本週美國聯準會（Fed）將公布最新升息決策，重量級大廠蘋果、微軟、Alphabet也將公布財報，台股短線反彈已逾千點，「萬五」之上套牢壓力沈重，台股本週恐再震盪整理。
安聯台灣科技基金經理人潘育憲表示，原本市場關注的通膨和利率政策等擔憂淡化，盤勢逐漸走穩，但隨著七、八月法說會陸續登場，市場焦點再回到基本面、尤其是庫存調整與終端需求變化，接下來市場要面對一連串利空測試，一線廠和二線廠法說會將有較大差異，因此也要同步檢視市場對基本面負向訊息出來後的反映，做為判斷是否落底的訊號之一。
安聯投信台股團隊認為，產業環境仍有許多變數，能夠靠著市占率增加、規格提升帶動ASP（產品平均單價）與滲透率提升等，仍有在大環境供需反轉的情況下繳出獲利成長的機會。
宏遠投顧提醒，近期台灣電子股股價已大幅反彈，未來仍可能面臨國內外政經情勢等變數，建議勿再追高，反而要見好就收，可換股到股價尚未上漲的績優電子股及航運股，等待近期股價漲多的電子股股價回跌再進行區間操作。
美股崩跌！道瓊重挫1063點 那指、費半暴跌5％
2022/05/06 06:29
5日美國股市收黑，4大指數跌幅超過3%，道瓊工業指數暴跌1063點，與大跌接近5%的那斯達克指數，均創下2020年以來最差單日表現。（路透）
〔即時新聞／綜合報導〕雖然美國聯準會（Fed）4日宣布自2000年以來最大幅度的升息，但投資人擔心激進貨幣政策不足以抑制飆升的通膨，引來市場大規模拋售，5日美國股市收黑，4大指數跌幅超過3%，道瓊工業指數暴跌1063點，與大跌接近5%的那斯達克指數，均創下2020年以來最差單日表現。
綜合媒體報導，聯準會4日一如預期升息2碼，主席鮑爾也在記者會上明確排除未來單次升息3碼的可能性。不過，交易員5日仍預估，聯準會可能會在6月升息3碼，抑制不斷飆升的通膨。
科技股大跌，Google母公司Alphabet、蘋果公司、微軟、臉書母公司Meta、特斯拉和亞馬遜等，股價下跌4.3%至8.3%不等。市場預估升息將影響成長型股票的獲利降低，導致科技股在2022年陷入困境。
推特上漲2.65%，此前特斯拉執行長馬斯克表示，他從甲骨文公司（Oracle）聯合創始人埃里森（Larry Ellison）和紅杉資本（Sequoia Capital）等在內的投資人手中，獲得約71億美元的資金，來收購這家社群媒體公司。
軟體製造商財捷公司（Intuit）大跌8.5%，該公司研發的報稅軟體TurboTax被控服務誤導和欺騙消費者，全美50個州檢察長要求該公司向近440萬個納稅人賠償1億4100萬美元。
被稱作「恐慌指數」的芝加哥期權交易所市場波動率指數（VIX）飆漲22.74%至31.20。
現在市場把焦點轉向美國勞工部6日將公布的月度就業報告，以尋找勞動力市場實力及對貨幣政策影響的線索。
今日美股收盤，道瓊工業指數下跌1063.09點或3.12%，報32997.97點。
標普500指數下跌153.3點或3.56%，報4146.87點。
那斯達克指數下跌647.16點或4.99%，報12317.69點。
費城半導體指數下跌158.3點或5.00%，報3005.5點。
2022Q2Fed主席包爾縮表
2022-05-05 fomc利率決議
公佈縮表時程
6/01 縮表開始 475億
9/01 加強縮表 950億
沒有說明白縮表停止日期！
鮑爾淡化一次升息3碼可能性 美股收紅那指漲逾3%
2022/05/05 04:36
〔中央社〕美國聯邦準備理事會（Fed）今天宣布升息2碼，主席鮑爾（Jerome Powell）淡化未來一次激進升息3碼的可能性，美國股市3大指數今天皆收紅。
道瓊工業指數上漲932.27點或2.81%，收在34061.06點。
標普500指數上揚124.69點或2.99%，收在4300.17點。
那斯達克綜合指數揚升401.10點或3.19%，收在12964.86點。
費城半導體指數上漲118.89點或3.90%，收3163.79點。1110505
道瓊暴漲逾900點 台積電、聯電ADR雙漲
2022/05/05 07:44
美股今晨收市大漲，聯電ADR大漲4.08%。
〔記者洪友芳／新竹報導〕美國聯準會 （Fed） 周三 （4 日） 宣布升息2碼，並將從6月1日開始縮減近9兆美元的資產負債表，符合市場預期，Fed主席鮑爾 （Jerome Powell） 會後也表示未來幾次會議會繼續維持2碼的升息步調，未積極考慮升息3碼，他的持保守態度，激勵美股4大指數尾盤強彈，道瓊暴漲逾900點，那指與費半分別飆漲3.19%與近4%，台積電ADR收95.99美元，上漲2.52%，聯電ADR更漲4.08%。
Fed決議與鮑爾發表發表保守言論後，美股4大指數尾盤強彈，皆大漲，道瓊指數上漲932.27點，或2.81%，收 34061.06點，標普500指數上漲124.69點，或2.99%，收 4300.17 點，那斯達克指數上漲401.10 點，或3.19%，收 12,964.86點，費城半導體指數上漲118.89 點，或3.90%，收 3,163.78點。蘋果等科技股也紛上漲。
台積電昨收534元、上漲3元，聯電收48.3元、上漲1.05元，法人預期在美國強漲，台積電ADR收95.99美元，上漲2.52%，聯電ADR更漲4.08%。法人認為，隨著Fed升息2碼底定，未來也可望持續維持2碼的升息步調，有助台股回到基本面。
