2016-12-13
〔記者洪友芳／新竹報導〕台塑集團跨入ＤＲＡＭ領域近二十年，最慘時，華亞科、南亞科每日一開門就燒掉上億元，二○一二年更合計大賠五一五億元，在ＤＲＡＭ產業燒掉上千億元；台塑副總裁王瑞華昨表示，美光合併華亞科是非常好的選擇，台塑對美光的經營絕對有信心，她祝福新美光營運蓬勃，也期望政府對新美光繼續支持與協助，美光對台灣投資也能加強。
ＤＲＡＭ是十分燒錢的產業，不僅投資金額大、技術競爭更激烈，三十多年來，全球供應商從三十多家剩不到五家，就連財力雄厚的台塑集團，最終也選擇選邊站，當個快樂大股東。
王瑞華說，台塑旗下的南亞科與美光從二○○八年合作至今，共同研發製程、合資經營華亞科，期間雙方經歷ＤＲＡＭ產業的繁榮與不景氣，但雙方都能以提升競爭力為首要目標，是「感情深厚，合作無間」。
王瑞華指出，南亞科出售華亞科股權並轉投資成為美光重要股東之一，未來將保持緊密的合作夥伴關係，對南亞科的成長與發展有正面幫助，對台灣整體ＤＲＡＭ產業將更為穩固、更健康，成為美光一個投資策略夥伴。
南亞科原持有華亞科十五．八七億股，十二月六日以每股新台幣三十元轉讓給台灣美光，總交易金額四七六．二億元；為深化與美光策略夥伴關係，南亞科再將出售股權所得投資美光私募普通股五七七八萬股，每股價格十七．二九美元，交易總金額約新台幣三一四．六億元，持股比例約五．二六％。南亞科並取得美光1x及1y的ＤＲＡＭ技術與產品授權之選擇權。
2016年12月13日 星期二
2016年7月13日 星期三
美光高層來台談收購案 南亞科、華亞科股價上漲
2016/07/14 09:51
美光收購華亞科腳步可望加快。圖為華亞科。（資料照，記者洪友芳攝）
〔記者洪友芳／新竹報導〕記憶體市場傳出，美光執行長Mark Durcan率領財務長等一行人來台灣，意味著美光收購華亞科延遲腳步可望加快，結果最快可能在本週末前公布；此利多消息激勵南亞科（2408）逆勢上漲，回到40元大關，華亞科（3474）也連袂上漲。
美光去年底宣布由台灣美光以每股價格30元收購華亞科全數流通在外的股權，估總交易金額達1300多億元，為台灣近年來最大的外商投資案；華亞科將透過股權轉換成為台灣美光100％持股子公司，轉換完成後將下市，南亞科出售華亞科股權給與美光後，會投資美光並成為美光的股東，間接持有華亞科。
美光收購華亞科案已於4月經公平會審查通過，投審會也於5月31日通過，800億元聯案也獲銀行團支持，原預計今年年中完成股權轉換等交易程序；但6月上旬，美光突然宣布暫緩收購華亞科，引起市場傳言紛紛，包括收購案破局、美光砍價等等，衝擊華亞科股價大跌，南亞科跟著遭殃。
對於市場傳出美光收購出現恐破局等變數，華亞科高層曾出面消毒指出，美光收購案仍洽談中，只是作業遲延，因跟美光有簽訂保密協定，延遲原因不便說明，華亞科、南亞科仍樂觀其成收購案，將會盡全力協助完成。
如今，隨著美光執行長Mark Durcan來台，市場傳出意味著美光收購華亞科好事將近，雙方碰面討論，有助化解疑慮，加快延遲的腳步，有關收購華亞科的價格、南亞科投資美光的方式等問題，最快可能在本週末前公布結果。
南亞科今以40.6元、上漲0.8元開出，重回40元大關，華亞科也連袂上漲，以26.8元、上漲1元開出。華亞科表示，美光收購案持續進行中，如果有新進度將會公告說明。
2015年12月15日 星期二
美光收購華亞科目的？大摩：主要是改善公司財務(圖)
美光收購華亞科目的？大摩：主要是改善公司財務
作者 黃 嬿 | 發布日期 2015 年 12 月 15 日 12:25
華亞科成為百分之百美商，外資如何看待這起合併效應？美國投顧 Bernstein 與 Morgan Stanley （大摩）皆認為，美光在周期性低潮時刻發動購併是慣例，且收購華亞科操作有利於未來美光的財務表現，附帶利益將是鞏固美光在記憶體技術控制權，對南亞科也是一大利多。
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▲ 台塑、美光、南亞科、華亞科關係圖（Source：Morgan Stanley）
Bernstein Research 報告指出，美光以每股 30 元收購華亞科，雖然溢價超過三成，但仍符合對台灣記憶體業目標價，預計美光明年財年 EPS 可增加 12%，且更重要的是，會讓中國更難進入 DRAM 產業。
此外，收購華亞科後，讓美光在控制與優化技術進程與生產設施方面，有更大的彈性，且對美光的自由現金流量 (FCF)、稅前息前折舊攤銷前獲利 (EBITDA)、每股盈餘 (EPS) 都會有正面幫助。
美光同意授權南亞 1x 和 1ynm DRAM 技術也有開出幾個條件，確保知識產權不會外洩給中國，和防止過度建設。Morgan Stanley 也認為南亞科可以獲得出售收益之外，並取得使用下代 DRAM 技術的權利，對南亞科是有益的，且南亞科出資 315 億入股美光，佔美光目前市值的 6-7%，成為美光最大股東，但最後的股權比重仍要看交易完成後美光的股價而定。
Bernstein 認為此購併案將鞏固美光陣營，並提高美光的控制權。此外，華亞科表示對 20 奈米製程有信心，在今年底可以將良率提升至八成，美光也表示明年中可以將華亞科工廠轉換至 20 奈米，將有助於降低美光華亞科的生產成本。
Morgan Stanley 認為此案與美光之前在產業周期低谷時的購併行為沒有兩樣，華亞科仍然是美光在台灣的資產，美光會透過華亞科舉行聯貸案達 800 億美元，成為美光買華亞科的主要資金來源，美光只要拿出 197 億美元現金。
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▲ 美光購併華亞科資金來源（Source：Morgan Stanley）
基於此購併案，Morgan Stanley 將華亞科列為中立，但將南亞科上調至買進，目標價為 50 元。報告強調，他們仍然認為明年 DRAM 會供過於求，上調南亞科評等只基於此購併案的利益。雖然中國在半導體產業動作積極，但中間談判過程完全沒有中國干預，他們認為美光的購併決策主要是為了改善利潤，收益和現金流。
作者 黃 嬿 | 發布日期 2015 年 12 月 15 日 12:25
華亞科成為百分之百美商，外資如何看待這起合併效應？美國投顧 Bernstein 與 Morgan Stanley （大摩）皆認為，美光在周期性低潮時刻發動購併是慣例，且收購華亞科操作有利於未來美光的財務表現，附帶利益將是鞏固美光在記憶體技術控制權，對南亞科也是一大利多。
▲ 台塑、美光、南亞科、華亞科關係圖（Source：Morgan Stanley）
Bernstein Research 報告指出，美光以每股 30 元收購華亞科，雖然溢價超過三成，但仍符合對台灣記憶體業目標價，預計美光明年財年 EPS 可增加 12%，且更重要的是，會讓中國更難進入 DRAM 產業。
此外，收購華亞科後，讓美光在控制與優化技術進程與生產設施方面，有更大的彈性，且對美光的自由現金流量 (FCF)、稅前息前折舊攤銷前獲利 (EBITDA)、每股盈餘 (EPS) 都會有正面幫助。
美光同意授權南亞 1x 和 1ynm DRAM 技術也有開出幾個條件，確保知識產權不會外洩給中國，和防止過度建設。Morgan Stanley 也認為南亞科可以獲得出售收益之外，並取得使用下代 DRAM 技術的權利，對南亞科是有益的，且南亞科出資 315 億入股美光，佔美光目前市值的 6-7%，成為美光最大股東，但最後的股權比重仍要看交易完成後美光的股價而定。
Bernstein 認為此購併案將鞏固美光陣營，並提高美光的控制權。此外，華亞科表示對 20 奈米製程有信心，在今年底可以將良率提升至八成，美光也表示明年中可以將華亞科工廠轉換至 20 奈米，將有助於降低美光華亞科的生產成本。
Morgan Stanley 認為此案與美光之前在產業周期低谷時的購併行為沒有兩樣，華亞科仍然是美光在台灣的資產，美光會透過華亞科舉行聯貸案達 800 億美元，成為美光買華亞科的主要資金來源，美光只要拿出 197 億美元現金。
▲ 美光購併華亞科資金來源（Source：Morgan Stanley）
基於此購併案，Morgan Stanley 將華亞科列為中立，但將南亞科上調至買進，目標價為 50 元。報告強調，他們仍然認為明年 DRAM 會供過於求，上調南亞科評等只基於此購併案的利益。雖然中國在半導體產業動作積極，但中間談判過程完全沒有中國干預，他們認為美光的購併決策主要是為了改善利潤，收益和現金流。
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