1973-12-12 阿拉伯國家石油美元的運用

 阿拉伯國家石油美元的運用

1973-12-12 經濟日報

【光遠隨筆】

世稱「石油美元」較為穩妥的解釋，應係指產油國家過剩資金中流動性較高的美元而言，或不能泛指石油收入的全部美元。例如在今年二、三月間國際貨幣再掀危機之際，據調查以積極活動的科威特而言，在其持有的外匯準備三十億美元中，進入流動狀態的資金亦僅七億美元。又如當時流入西德金融市場的六十億美元，據說約有三分之一屬於阿拉伯集團資金。即使較為從高佔計，推算進出國際金融市場的中東石油美元，全部數額約在一百億至一五○億美元之間。雖然其數不能說不鉅，但若與歐洲各國的美元共有一千億之多相比較，尚不過十分之一或七分之一，又根據美國國稅委員會的報告，分布於全世界多國籍企業的流動資金，共達二千七百億美元，則石油美元相形之下，更祇是在國際金融市場中自由活動的短期資金之一小部份而已。

所以，如以國際間通貨膨脹的構成以及通貨體制混亂的責任，歸咎於石油美元，此種說法亦未必恰當。然而，在目前情況之下，石油美元並無良好的運用和出路，則屬確鑿的事實。中東各國過剩資金迄今未確定處理方針，大部份存入歐美著名的國際性銀行，及用於短期資金為目標。但一方面因資金規模日益增大，一方面又因美元英鎊價值跌落的損失，最近已有所變更，用於購進債權股票以及從事中、長期的國際投資；例如科威特與沙烏地阿拉伯的資金，即已在歐洲中、長期債券方面相當令人注意。自一九七○年以後，阿拉伯集團的金融機構曾與歐洲系統的銀行合作，共同設置多國籍的投資銀行，業已成立了四家。其中一家名稱為阿拉伯．法蘭西統一銀行，即已曾提供一千萬美元的貸款給予巴西建築道路；據說日本也對爭取石油美元的運用甚感興趣，正積種引導之進入日本的證券市場。

就中東各產油國家的觀點而言，它們很願意試對各先進國家的石油產品及銷售業務，乃至石油化學工業參加直接投資。歐美各國則為防止對原油供應的限制，也很歡迎接受產油國家資金。但不知為何雙方情願的事仍難趨於具體化，今日當然更是暫時免談了。此外，世界銀行亦曾爭取石油美元用於開發資金，今年二月世銀總裁麥納瑪拉遍訪阿拉伯諸國要求貸予資金。而截至一九七二年六月底為止，世銀對科威特及利比亞的債務合計二億二千八百萬美元，如加上沙烏地阿拉伯及黎巴嫩諸國所接受的世銀公債五億美元；世銀運用中東石油美元總額可能將近十億美元。

一九七一年間十六個阿拉伯國家曾創設「阿拉伯社會經濟開發基金」，運用石油收入的一部份於相互援助，最近則用為興建縱貫阿拉伯九國高速公路的經費。科威特復單獨設立「科威特經濟開發基金」，提供三億五千萬美元作運轉貸款。沙烏地阿拉伯更擴大範圍，援助各回教國家；很顯然的，阿拉伯資金活用於阿拉伯開發的呼聲，今後將日見推行。