2006-07-08晶圓雙雄下半年 美林看空

2006/07/08 06:00

〔記者梁世煌／台北報導〕外資券商對於半導體部門下半年景氣再度發出警訊，其中美林昨天發佈最新研究報告，認為半導體類股下半年還有大約二成跌幅必需修正，這是截至目前為止外資圈對於半導體部門最為悲觀的說法，這與日前花旗環球證券對聯電（2303）下半年產能利用率提出警訊可謂互為呼應，在第三季景氣普遍樂觀聲中，美林、花旗的預估是否會兌現，成為外資圈密切觀察的焦點。

聯電昨天公佈6月營收為87.84億元，創今年單月新高，而台積電（2330）則是下週一公佈6月營收，市場預估與5月份相較應是小漲至持平，晶圓代工雙雄以實際數據對外證明其營運依然是淡季不淡。

不過，美林在昨天的報告中對於晶圓代工和封測兩大部門的後市預估卻是特別負面，報告中指出，這兩個族群未來的股價表現將會落後大盤許多，除非未來終端需求回溫、庫存水位獲得消化以及產能利用率及產品價格能有所提升，否則，下半年晶圓代工及封測兩大部門下半年的獲利狀況將僅是平平而已。

值得注意的是，美林認為晶圓代工股目前的風險不減反增，主要是因為今年4月以來庫存及產能雙雙走高，其消化的速度還得看下游的需求，而相關個股第二、三季均仍未看到底部，分析師認為目前股價只修正了一半， 距離谷底約還有20%的空間可以修正。

由於不看好晶圓代工股未來的表現，昨天美林證券出現台積電一萬多張的淨賣超。

花旗也對聯電發警訊

花旗環球日前公佈景氣展望報告中，也認為聯電目前在通訊產品的營運比重高達四至五成，以第四季手機大廠庫存水位將累積至最高峰的情況來看，今年第四季聯電產能利用率面臨下修的壓力相當沈重。

分析師指出，在晶圓代工雙雄法說會召開前夕，外資券商偏空看法先後湧出，對於台積電、聯電短線股價勢將形成衝擊；至於下半年晶圓代工景氣是否真的存在變數，屆時該兩家公司在法說會中的說法將會是重要指標。