Q3財報揭露前夕 美股先蹲後跳

04:10 2019/10/14 旺報 梁世煌

美股財報高峰期即將來臨，受到先前的貿易戰衝擊影響，市場擔心第3季獲利恐再陷衰退，造成10月初美股大幅重挫。不過，法人指出，有鑑於前兩季經驗－－最終公布結果整體優於初步預估，迅速帶動股市反彈。建議投資人可留意財報空窗期，尤其是本波跌勢較重的科技類股，加碼布局機會大。

第一金投信指出，距離美股財報高峰期還有一周的時間，市場已提前看淡第3季獲利表現。根據FactSet最新預估，S&P 500企業上季獲利成長率將衰退3.7%，又以科技類股衰退幅度較大，恐年減10%。

若細究次產業族群，第3季受貿易關稅衝擊的半導體、硬體設備業可能大減30.1%，高於先前預估的22.1%。

受到財報不確定因素影響，美股一度瀰漫衰退的恐慌氣氛，造成S&P 500指數連在10月初出現連2日大跌，重挫逾3%，失守半年線。

免驚 Q4將重拾動能

第一金全球AI人工智慧基金經理人陳世杰指出，觀察財報基本面，今年上半年都發生財報預估值與實際數據出現落差的情形，第1、2季獲利成長預估初值分別為-4%、-2.7%，但最終實際值都只有-0.4%。其中，資訊科技業預估值各為-10.6%、-11.9%，實際值則為-6.7%、-5.9%。

有鑑於前兩季經驗，陳世杰認為，投資人對於第3季財報表現不必過度恐慌。尤其，依據FactSet預估，S&P 500企業今年獲利成長率為1.3%、資訊科技業為-0.1%，對照前3季的衰退情形，代表第4季獲利有機會重拾成長動能。

晨星（Morningstar）則指出，全球股市未來走向取決於四個關鍵因素，一是美國經濟是否持續穩健及其對美國企業獲利的影響；二是全球經濟展望的預期；三是中美貿易爭端的最終結局；四是任何突發的地緣政治風險。

值得注意的是，儘管美國最近的幾項經濟數據好壞參半，但整體來說，數據表現大部分仍優於預期。不過，這些並未能表現在美國企業的財報上。

科技股 可逢回布局

根據美國數據公司FactSet的資料，受到能源產業利潤大幅下降的影響，標普500指數成分股公司第三季利潤可能較去年同期下滑3.7%，儘管如此，接受FactSet調查的證券分析師仍認為，全球經濟前景可能要樂觀得多，第4季企業獲利預計將較去年同期增長3.2%，並逐步成長，2020年預計增長10.6%。

陳世杰則認為，從股價面來看，今年S&P 500指數出現兩波明顯回檔，分別在5月、8月，各下跌7.6%、6.8%，待市場情緒平復、回歸基本面看待後，都展開反彈走勢，續創波段高點。

陳世杰認為，美股短線的急跌，或許提前反應財報利空，可望呈現「先蹲後跳」走勢。投資人可趁著科技類股回檔較深之際，逢回分批布局趨勢明確的AI人工智慧、FinTech金融科技、精準醫療、機器人等相關基金。