專家傳真－令人膽顫心驚的進出口數字與匯損

2017年05月12日 04:10 工商時報 林錫銘台中磐石會會長

5月8日財政部公布了我國四月進出口統計數字。財政部官員講的四平八穩，並且對於四月份進出口統計仍有成長，似乎感到欣慰。個人仔細分析了一下數字，並想到才前兩天與央行高級官員對話，感受到彼此對於經濟現況看法之認知差距，不禁對台灣經濟前景感到憂心，提筆寫下本文。

財政部說前四月出口964.2億美元，進口828.6億美元，雙雙較去年同期成長13.6％與22.1％，並創近六年同期最佳表現，似乎一切都很美好，也間接呼應了當時央行高官對匯率的堅持，和對出口感到樂觀的看法。

然而，以下的數字卻令人膽顫驚心。

其一、今年前四月出超（出口減進口）135.6億美元，較去年同期170.3億美元減少34.7億美元，也就是減少了20.38％！四月出超27.69億美元，比較去年四月的47.91億美元，則衰退了42.2％！

其二、四月出口243.2億美元，比去年同期222.3億美元成長了9.4％。若換算為當期新台幣，也就是廠商真實營收，則只成長了2.76％！令人不得不擔心，去年八月開始轉正的出口成長，是否已近尾聲？

其三，第一季由於台幣驟升，使得產業匯損超過千億元，情況非常慘烈。央行高官卻認為第一季出口年增率還有15％，認定匯率是「正確、且健康的」。殊不知，廠商第一季的出口報價，若是以去年的平均匯率32.32計算，相對於第一季的31.1，營收就有將近3.8％的減少；利潤減少的比例就更為驚人，這些都還沒算在匯損範圍之內。

所謂的匯損，是指公司美元部位，以及美元應收帳款淨額（應收減應付），在季底對台幣的評估，相對於上一季需提列的損失。這些帳上提列的損失，若台幣無法回貶，就將成為事實。了解了這些，即可明白企業所面臨的壓力與困境。四月份的出口數字也反映了出口成長已成強弩之末，央行官員卻仍氣定神閒。

個人一直認為，海島型經濟國家，出口才是經濟成長的動能。而且出口也能帶動進口原物料與設備之需求，使百業暢旺，經濟活絡，投資成長。進而國民所得提高，政府稅收增加，形成一個良性循環；央行官員卻認為，台灣經濟的問題是儲蓄過剩投資不足，甚至於隱性放任台幣升值壓抑出口。個人認為，投資若能獲利，民間半夜也會去投資，不必政府煩惱，政府要做的只是改善投資環境。否則民間投資只會更萎縮，經濟只會更蕭條。

個人查看統計數字，也發現由於製造業外移，加上紅色供應鏈已日趨完整，台灣產業面臨結構性崩壞的壓力。出口佔GDP比例在過去五年期間，從72.8％降低到62.83％，同時，進口比例也從66.08％降到50.76％，海島型經濟的活力正褪色之中。

匯率雖非萬靈丹，但也不應成為殺手。過去五年匯率從29.46逐年回貶到去年的32.32，連續衰退17個月的出口，才於去年8月止跌回升。沒想到第一季的台幣對美元匯率強升，可能很快地，好不容易恢復的生機又澆熄了，期盼主政者能深入了解。

(工商時報)