美國聯準會新任主席鮑爾 週一走馬上任

Fed主席鮑爾 面臨4大挑戰

2018-02-06 06:00

美國聯準會新任主席鮑爾。（歐新社）

美國聯準會（Fed）新任主席鮑爾（Jerome Powell）週一走馬上任，取代僅幹一任就下台的葉倫，成為30年來首位非經濟學家出身的Fed主席。華爾街日報指出，由於近來美國債券市場賣壓沉重，也拖累美國股市重挫，投資人信心浮動，鮑爾上任後將面臨4大挑戰。

首先，如果美國經濟過熱，Fed該怎麼辦。美國經濟過熱的指標包括薪資漲速加快，以及資產價格進一步上漲等。但如果美股繼續大跌，可能令投資人感到恐慌，進而引發更嚴重的市場動盪。美國前兩次經濟擴張都以資產泡沫破裂告終，並在2001和2007年引發經濟衰退。

其次，Fed官員必須決定如何因應川普總統的1.5兆美元減稅計畫。這個減稅計畫無論就短期或長期而言，都會刺激需求、增加企業投資和就業，這將導致美國經濟成長率提高，甚至讓失業率降至令人不安的低水準，可能促使Fed加快升息速度。

第三，如果美國通膨遠高於或遠低於2％的目標水準，Fed要採取何種措施。Fed官員希望通膨升至2％，但不希望過高。如果美國通膨大幅超出2％，Fed將透過升息壓低通膨。然而，即使過去5年美國經濟逐步轉強，失業率持續降低，通膨卻一直處於低迷狀態，令Fed官員感到困惑。

最後，鮑爾還將面臨Fed應如何因應下一輪經濟衰退的爭論，如果美國經濟再次衰退，Fed降息的空間可能比過去小得多，因目前美國的利率已處於低水準狀態。

（編譯盧永山）