利空接踵 避險四兄弟發燒

工商時報    B2/法人看市           2017/12/27

【方歆婷／台北報導】

　　近期中東衝突升溫、台股重挫、比特幣狂跌等一連串事件，觸動市 場避險神經，「避險四兄弟」-VIX、反向ETF、石油及黃金相關ETF， 昨（26）日振奮逆勢上漲。其中，黃金ETF成交爆量、逾3,000張，日 增逾9倍。

　　近期中東戰況一觸即發，市場喊出每桶80美元高價，石油ETF陸續 獲買盤進駐。元大S ＆ P石油ETF經理人曾士育表示，進入冬季用油 旺季，加上北美近期遭受極地氣旋侵襲，取暖用油需求提升，且英國 北海油田油管系統因設備突發關閉檢修，尚未完全恢復運作，引發市 場對供應短缺疑慮。

　　曾士育認為，近期需持續留意中東地緣政治因素升溫，但除非有大 規模戰爭發生，否則不易見到短線大幅急漲。他建議，接下來可藉同 步觀察無鉛汽油、熱燃油等成品油期貨價格走勢，來輔助判斷原油期 貨走勢。

　　除國際局勢仍有隱憂外，元大黃金期信基金經理人潘昶安指出，比 特幣大跌，投機市場降溫，資金轉入黃金市場，激勵國際金價走揚， 每盎司來到1,282美元。另美稅改方案通過，促美元走貶，與美元走 勢負相關的黃金也因此受惠，使金價中長期展望持續樂觀。

　　對於黃金昨日爆量演出，潘昶安認為，年底將屆，法人進行結帳操 作，調整持有部位，而黃金ETF規模較大、法人持有部位也多，一旦 進行調整，動作也就更為明顯。

　　台股昨日在亞股中獨弱，相關連動加權指數或台灣50指數的反向E TF，昨日也趁勢上揚，市場明顯轉入反向ETF避險。

　　恐慌指數（VIX）觸及低檔後，近日出現反彈。富邦投信指出，受 VIX指數對期貨價差幅度的影響，加上美股周一休市、與台股交易的 時差，使VIX ETF昨日才收紅、反映美國上周五的相關指數的走勢。 富邦投信提醒，投資VIX ETF須留意追蹤指數期現貨的價差關係，惟 目前年終歲末行情波動低。



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