薤白

2017年12月21日 星期四

「柳樹理論」最經典 「總裁咖啡」最嚇人

 
記者仝澤蓉╱台北報導
2017年12月21日 下午2:59

今年10月25日央行總裁彭淮南在立法院發表任內最後一場業務報告 ,會後眾人遲遲不肯離去,排隊等著和他合影,還有立委獻花,高人氣宛如大明星。

擁有一群鐵粉的彭淮南,在亞洲金融風暴後上任,帶領台灣安然度過金融風暴和金融海嘯衝擊,他謹言慎行 ,每一句話背後都暗藏隱喻,留下許多精彩的「彭語錄」。

1997年亞洲金融風暴發生,彭淮南1998年上任後,為避免新台幣遭受國際金融大鱷狙擊,關閉台灣的NDF(無本金交割遠期外匯),立委余宛如在彭淮南最後一次業務報告時重批,關閉NDF讓央行自己變成外匯市場的大鱷;面對立委的壓力,彭淮南堅定回答,「OK,NDF在我的任內不會放」。

總計彭淮南1998年上任以後,降息29次,升息23次;降息次數多餘升息,因為1999年上任之初,仍處於利率高達5%以上的年代,與今日的1.375%自然不可同日而語。

2008年金融海嘯,美國實行量化寬鬆,央行自9月26日宣布降息半碼(0.125個百分點)之後,連降六次,短短五個月內連降六次,直至2009年2月19日重貼現率將至最低1.25%,並於隔年2010年6月25日開始連五升。

關於匯率,最經典的就是他以柳樹理論為匯率政策下註解,認為匯率需要有彈性,方能化解外來衝擊,正如柔軟的柳樹於狂風來臨時不會折斷。

匯銀人士最怕聽到的一句話則是被央行找去「喝咖啡」,起因也與NDF有關;1998年部分外商銀行大炒新台幣兌美元的NDF交易,讓新台幣匯價急貶,外匯局找來外商銀行財務部主管喝咖啡,「討論」整頓NDF業務;自此之後被央行請去「喝咖啡」,讓金融界避之唯恐不及。

金融業都知道彭淮南的紅線,絕口不談雙率,敢直接槓上他,挑動最敏感匯率神經的,也只有台積電董事長張忠謀。

2011年5月張忠謀撰文指出,「新台幣在極短時間內的快速升值,已經對台灣的出口產業,帶來營運上的重大影響」,之後又直指在控制匯率方面「韓國做得比台灣好」。

央行則以署名「電子業巨擘」的新聞稿回敬台積電,提出數據佐證新台幣匯率比韓元穩定,引爆了總裁與董事長之間的匯率之爭。

調控物價是央行的職責,當房價失控時也只有「彭神」能出手。2012年大安森林公園附近的勤美璞真豪宅傳出買坪304萬元天價,驚動彭淮南邀集等九大行庫研商,嚴防有心人士炒房;雖然最後證實天價交易烏龍一場,但也開啟外界口中的央行打房措施。

2014年6月26日央行理監事會後宣房市四項新措施,包括擴大房市管制區、限定第三戶以上房貸限五成、降低豪宅認定標準以及下修貸款成數、公司法人購置住宅限貸五成。

修理匯市炒手彭淮南從不手軟,遇到美國也同樣不退縮;2015年彭淮南與當時美國聯準會(Fed)主席柏南克會面時,彭淮南當面跟他說,「 你的QE(量化寬鬆)帶來很多副作用,讓我們很煎熬(suffer)」。

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