比特幣期貨首度上市 價格暴漲暴跌引憂心

上報 陳博臻  2017/12/11

美國芝加哥選擇權交易所（CBOE）10日首度開放加密貨幣比特幣（Bitcoin）期貨交易，開盤價每單位1萬5000美元（約新台幣45萬元）。

對於比特幣交易者來說，期貨交易推出後，比特幣上市且受監管，投資者不必註冊比特幣電子錢包就能夠投注，令人雀躍。不過，比特幣近來浮動程度大，12月初價格攀升，8日前48小時一度上漲40%，卻又在8日下跌20%，引部分投資者憂心。

「在過去幾周裡，我們看到比特幣大幅上漲，這可能是因期貨發行前的樂觀情緒所驅動的。」嘉信理財集團（Charles Schwab）的弗雷德里克（Randy Frederick）說，「市場將開放給一大群人，那些人原本未投資比特幣。」

虛擬貨幣比特幣原仰賴未經管制的現貨市場進行買賣，偶傳出網路安全與詐騙問題，比特幣推出期貨契約，雖提供投資者另類選擇，卻也引來美國主要銀行與券商注意。

盈透證券（Interactive Brokers Group）計畫期貨交易開始後，將提供客戶比特幣期貨交易，不過將禁止客戶放空，營透證券另要求客戶繳交至少50%保證金。其他線上券商，如嘉信理財集團、TD Ameritrade，則暫不開放比特幣期貨交易。

比特幣2017年價格狂飆，波動幅度遠超過了其他資產類別，《路透》（Reuters）報導，分析師認為，期貨交易可能將減緩這類急劇變化。資本市場實驗室執行長戈特利夫（Ophir Gottlieb）說，「理論上來說，機構介入後，長期的波動幅度應會減緩。」他補充，「不過就首月來說，可能還看不到立即效果。」

TD Ameritrade市場策略師基納漢（J.J. Kinahan）表示，期貨進入現貨市場，能夠協助確定證券的適當價格，也讓投資者能表達漲跌期望，藉以穩定現貨交易的穩定性。

不過，嘉信理財集團的弗雷德里克認為，比特幣跟其他資產不同，無法預測期貨未來表現，他說，「這是全然未知的領域。」

比特幣大漲又大跌，讓市場擔心比特幣的泡沫化速度恐將加劇。不過，分析師認為，加密貨幣與其他風險資產缺乏相關性，且此類貨幣主要在銀行業之外進行交易，因此比特幣不太可能傷及金融市場。