華爾街日報2017年11月22日
在中國政府看來，炙手可熱的白酒公司貴州茅台酒股份有限公司(Kweichow Moutai Co., 600519.SH, 簡稱：貴州茅台)升勢需要降溫。
受投資者的狂熱追捧推動，作為全球市值最高的白酒股，貴州茅台股價在過去一年上漲逾一倍。然而，在中國政府和該公司設法對這股投資熱潮進行降溫後，該股近日出現大跌。
貴州茅台是中國著名白酒品牌，茅台酒是國宴主要用酒，也是已故領導人毛澤東鍾愛的白酒。國內外投資者曾蜂擁買入貴州茅台股票，推動該公司市值升至約1,300億美元，遠遠超過英國白酒巨頭Diageo 850億美元的市值。
貴州茅台今年一直是消費類股受追捧的先鋒，其股價飆升觸發了針對中國股市過熱的擔憂。據Wind資訊(Wind Information)提供的數據，今年以來中國白酒類股和家電類股分別平均上升73%和53%，同期上證綜合指數只上升8%。
貴州茅台股價上周創下歷史新高後，中國官方媒體新華社發表社論就投資者追漲貴州茅台股價的風險提出警示。該社論指出，貴州茅台股價的穩定對中國A股的穩定有著「牽一發而動全身」的巨大連帶效應。A股指在中國主要證券交易所上市的以人民幣計價的股票。
社論稱，貴州茅台在A股市場上可謂稀世珍寶；拔苗助長的結果，必然導致不可承受之痛。貴州茅台亦發表聲明，懇請投資者理性看待其股票。
上述社論和聲明令部分投資者感到惶恐，他們出售了所持貴州茅台股份，導致後者股價在兩天內下跌5.6%。
34歲的王曉光（音）是上海一間軟件公司的經理，他上周五拋售了所持貴州茅台股票，套現人民幣44萬元。王曉光說，他買入貴州茅台純屬運氣，而新華社開始對該股升勢提出警示意味著到了該賣出的時候。
眾所周知，在中國股市走勢偏離政策意圖時，政府有關部門會出手干預。2015年中國爆發股災時，政府出手買入大量股票試圖挽救市場行情。而在今年10月份中共「十九大」召開前後國內股市升勢過急時，政府又採取了替市場降溫的舉措。然而，政府針對個別股票採取措施還是相對罕見的。
貴州茅台股價表現一直起伏不定。該公司在中國市值最大的10家上市公司中排名第八。2012年年中至2014年年初期間，中國國家主席習近平實施了一項反腐行動，對涉及送禮行為的官員和商人進行徹查，受此影響，同期貴州茅台市值縮水逾一半。
隨著中國家庭的白酒需求上升，貴州茅台股價近期出現大漲。該公司第三財季實現凈利潤人民幣87.3億元，同比增長138%。
茅台酒主要由高粱和大米釀制而成，已成為中國政府招待外賓的國宴主要用酒。茅台酒氣味濃烈，一些人稱聞起來像煤油。貴州茅台是外國投資者交投最活躍的個股之一，這些投資者透過香港與中國內地股市交易互聯互通機制買入該股。截至9月份，貴州茅台的前10大股東中有四家是外國機構，其中包括總部位於紐約的奧本海默基金公司(OppenheimerFunds Inc.)和新加坡主權財富基金新加坡政府投資公司(GIC Private Ltd.)，這兩家公司今年均已減持該股。
11月15日，高盛(Goldman Sachs)分析師重申了對貴州茅台的買入建議，給予該股較其當前股價高30%左右的目標價。他們指出，貴州茅台成功提高了該公司產品在網上和中國超市的銷量。高盛的目標價對應的該股預期市盈率為34倍。
一些投資者依然看好貴州茅台的前景。持有貴州茅台股份的上海私募股權投資基金砥俊資產(DJ Capital)總經理梁瑞安表示，任何外部懷疑都只是噪音，不會破壞貴州茅台的內在價值和該公司產生現金流的能力。
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