大立光股價未反映營收利多 法人這麼解讀

2017-10-06 11:30經濟日報 記者劉怡妤╱即時報導

大立光（3008）上月營收繳出今年高成績，但受國慶連假以及新品投產增加良率未滿意，法人評估7P（7片塑膠片）導入後，新產品良率上有增長空間；大立光今日股價平盤線遊走，未反應營收利多。

法人評估大立光9月營收54.42億元，直逼去年底高峰54.46億元，顯示整體產線稼動率已達滿載，本季在新廠產能陸續開出後，有望推升營收走高並有機會創新高；新廠部分產能9月底少量開出，本季新廠產能開出規模增長挹注營收。

大立光第3季營收148.74億元，季增31.47%，年增3.9%，低於法人原預估的164.05億元，法人估算上季毛利率67.9%，單季EPS 57.45元，受營收放緩導致單季EPS低於原先預期的63.18元；受到美系大客戶蘋果拉貨延遲，加上中國手機品牌並未全面回溫，導致上季營收較預期放緩，隨著客戶端產品上市，有望本季見到遞延拉貨效益。

大立光9月產能趨於滿載，但公司表示，受到新產品剛投產因此初期良率尚未滿意；法人預期7P鏡頭已開始投產，增加生產難度導致良率尚有爬升空間，預期隨著7P鏡頭導入市場，預期中系品牌客戶華為新機 Mate 10即採用7P鏡頭，預期在7P增強進光量與銳利度的顯像優勢，將成為高階機種與強調夜拍功能手機廠導入規格。

大立光9月產品出貨千萬畫素比重，由上月的60-70%增至70-80%，其他800萬畫素與500萬畫素維持相同出貨比例區間分別為10-20%、0-10%，法人預估隨著蘋果產品拉貨放大推升千萬畫素以上鏡頭出貨比提升一階，預期比例約為70%，高階出貨有利下半年毛利與獲利表現。


2017財報