別再鴕鳥！摩通董事長：QE縮表帶來巨變比你想的嚴重

鉅亨網編譯張正芊2017/07/13 13:30

摩根大通 (JPMorgan Chase) 董事長 Jamie Dimon 警告，全球主要國家央行大規模收購公債的量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施將要退場及卸除資產，為市場帶來前所未有的挑戰，且掀起的變化恐怕比人們想像的更劇烈。

美國聯準會 (Fed)、歐洲央行 (ECB) 及日本央行 (BoJ) 過去數年的 QE 行動，使其資產負債表規模合計已膨脹至接近 14 兆美元。若要卸下如此龐大的資產，可能將掀起一連串市場反應，從股市、債市、匯市到房市無一倖免。而 Fed 決策官員們如今仍預期，今年內將開始縮減達 4.5 兆美元的資產負債表。

Dimon 周二 (11 日) 於巴黎的一場會議上直言，我們從未經歷過這樣規模的 QE，更從未有過縮減如此龐大資產負債表的經驗，「照理來說，這應該提醒我們當中隱含的風險有多大」。他提醒，情勢的改變恐怕比人們所想的更大一些，但「我們表現得好像完全知道會怎麼發展，其實我們並不知道。」

Dimon 解釋，那將會是在非常不同的世界運作，市場潮汐方向大改變：過去 10 年公債的主要買家，包括各國央行、金融機構及外匯經理人，全都將變成賣家。而眾央行雖然想讓情勢確定，但「不確定的事情，你無法使其變得確定。」