美國科技股暴跌 投銀報告惹的禍

2017-06-11 01:57經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電

美國科技股今年漲勢凌厲，9日卻暴跌，導火線是華爾街研究報告大挫科技股銳氣，但據巴隆周刊（Barron's）分析，投資人可能對報告內容一知半解，一瞄見標題就拋售持股。

高盛報告的標題是「FANG估價有誤？」，瑞銀（UBS）報告的標題則問：「科技股即將被拔牙（de-FANGed）嗎？」「FANG」指臉書（Facebook）、亞馬遜（Amazon）、Netflix和Alphabet（Google母公司），9日收盤跌幅都超過3%。

然而，兩份報告都未特別唱衰科技股，甚至認為科技股長期仍看漲。

高盛和瑞銀的報告都聚焦於市值最高五檔科技股「FAAMG」，即臉書、蘋果、亞馬遜、微軟和Alphabet；點出科技股上漲、波動卻不大的問題；並警告FAAMG續漲之路未必平順，儘管長期表現仍可能領先群倫。

兩家投銀認為，投資人把FAAMG當「成長股」買進，期待賺取股價的價差，而不是尋求穩定收益，如股利。傳統上，成長股股性活潑，獲利可能時好時壞；公用事業或消費必需品股波動性小，但盈餘較穩定、可靠。

但今年來，FAAMG股價波動率比公用事業和消費必需品股的平均波動率還小，高盛和瑞銀認為這不會持久。

兩份報告也拿當前這波漲勢與1990年代末科技股泡沫相提並論，結論是：以本益比等標準檢視，FAAMG今日股價比當年便宜。


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