投機狂熱退卻 陸「黑色系」期貨暴跌

2016-05-06 02:57:30 經濟日報 記者林則宏╱即時報導

中國商品期貨市場的投資狂熱來去匆匆，「五一」小長假後，「黑色系」商品期貨跌勢加劇。5日「黑色系」商品期貨集體收跌，其中鐵礦石跌幅最深。與4月21日暴漲時的高點相比，鐵礦石、螺紋鋼、熱卷累計跌幅均達17%。

大陸習慣將焦炭、螺紋鋼、焦煤、鐵礦石等商品統稱為「黑色系」。今年以來，先是基本面支撐，隨後熱錢湧入，推升大陸「黑色系」商品期貨狂飆。其中焦炭從年初到4月底的高點，暴漲了66%，成交量放大近22倍；螺紋鋼與鐵礦石的漲幅也都達到40%。

「黑色系」商品期貨暴漲，甚至拉動農產品期貨跟著大幅走高。3月初以來，大連商品交易所的雞蛋合約就從每噸人民幣3,415元大幅拉升至4月22日的4,301元，漲幅近30%。

商品期貨暴漲與投機氣氛日益濃厚，很快引起大陸監管部門關注並立即出手壓制。大陸三大期貨交易所4月22日起，修後調整鐵礦石、熱軋卷、螺紋鋼、聚丙烯、石油瀝青等多品種的交易手續費、保證金及漲跌幅限制。例如，大連商品交易所就將焦炭與焦煤的交易手續費，三天內調升12倍，從萬分之0.6調整為萬分之7.2，成功嚇阻蜂擁而入的投機客。

價格的大幅回檔的同時，商品期貨的交易量也跟著縮水。曾在4月21日創下2,236.1萬手成交天量的螺紋鋼主力合約1610，昨天成交量已降至884.4萬手，縮水近三分之二。　　《澎湃新聞》指出，日前公布的大陸4月PMI數字不如及預期，加上官方再次宣示不會借助大規模刺激措施提振經濟，都加重市場的悲觀氛圍。此外，早前推動「黑色系」商品期貨大漲的階段性供不應求也逐漸被填平。

據大宗商品資訊網站My steel資料顯示，4月下旬大陸全國日均粗鋼產量預估值為219.21萬噸，較今年春節後最低水準增加26.85萬噸，增幅達13.96%，也比去年同期增加1.84萬噸。My steel認為，從數字來看，鋼材供給端的缺口已經被填上。

期貨交易員指出，一旦鋼材價格攀升動力不足，勢必影響鐵礦石價格。經過前段時間價格的大幅上漲，部份原本停工的鋼廠又恢復生產。目前大陸鋼價已再次轉為下跌，鋼廠對鐵礦石的採購意願隨之降低，預估鐵礦石的需求也將進入階段性萎縮。