都是川普、彭淮南害的？南山人壽首季獲利衰退95％

陳怡樺  2017-04-18 08:00

南山人壽今年首季獲利衰退幅度高達95％，是壽險業中衰退幅度最大的前幾名。（攝影／蕭芃凱）

今年以來，新台幣兌美元強升超過6%，被網友戲稱為「地表最強貨幣」。想要出國旅遊的民眾樂不可支，反觀以出口外銷為導向的公司卻承受不小匯損壓力，獲利表現苦哈哈，而匯損的最大苦主，又以金融保險業莫屬。

壽險業是新台幣強升下的最大苦主

據金管會說明，去年全年光新台幣升值2.4%，整體上市櫃公司的匯損金額就高達1344億元，其中，金融保險業的匯損比重更高達9成，匯損金額總共超過1220億元，而這個數字和去年整體保險業的獲利表現差不多。

過去，只要台幣一升值，壽險業便會面臨上億元的匯損風險，更何況今年首季新台幣勁揚幅度就已經超過去年，匯損議題一時風聲鶴唳，甚至有立委質疑第一季保險業的淨匯損恐怕超過1200 億元。

根據金管會統計，今年1月全體壽險業的匯損為2271億元，透過衍生性金融商品進行避險所產生的避險利益為1913億元，相抵之下的淨匯損為358億元，預估前2個月匯損約為500至600億元，不過嚴重的話將衝擊業者獲利。

近1個月來壽險股領跌金融股


國內七大壽險公司2017年首季獲利比較（製圖／陳怡樺）
觀察國內七大壽險公司公布2017年首季獲利，雖然所有壽險公司都壟罩在匯損陰霾之下，然而國泰人壽趁著今年台股及美股行情都上揚時實現股票獲利，沖淡了匯損的壓力，首季獲利反而高達50.6億元；富邦人壽也表示，由於分期繳商品的續期保費成長強勁，也使得匯兌的影響降低，首季獲利大賺40.1億元。

至於三商美邦人壽、新光人壽受到匯損的嚴重衝擊，今年第一季分別虧損12.9億和39億元敬陪末座。


值得注意的是，同樣中槍的南山人壽，今年1月一度虧損20.4億元，創下史上最大的單月虧損紀錄，因3月適時處分台股投資讓獲利入袋，使得獲利回升。不過和去年首季的絕佳表現相比，今年第一季獲利驟降至2.8億元，仍年減高達95%。

首季表現：新壽虧最大、三商美邦盈轉虧、南山衰退幅度最大

迎戰匯損，不同的因應策略使壽險業者首季獲利呈現兩樣情，不過以股價表現來看就沒有這麼幸運。據統計，受到匯損利空影響，近一個月以來，個別壽險股的跌幅都明顯大於整體金融類股4.4%的跌幅。截至17日收盤價為止，國泰金下跌8.2%、新光金下跌11.9%、富邦金12.1%、三商壽14.3%，中壽甚至重挫20.2%。

壽險業近期面臨多事之秋，除了面臨匯損壓力外，去年底債市陷入空頭，也影響壽險公司帳上未實現資產價格。據金管會先前公布之統計，去年12月底，壽險業未實現損失達803億元，今年2月底才明顯改善至302億元。

內憂外患夾擊同時夾擊，資深分析師李永年認為，在美國財政部上周公布匯率操縱國觀察名單後，在10月公布下次報告之前，短線上央行應該較有運作的空間，壽險業者也能稍稍喘口氣，但仍不得不謹慎因應。