〈Fed升息〉葉倫逼急吐實？經濟「硬數據」差 Fed照樣升息！

鉅亨網編譯張正芊2017/03/16 14:0512

美國聯準會 (Fed) 周三 (15 日) 決議升息 1 碼，一如市場預期。但當主席葉倫 (Janet Yellen) 在記者會上被問到，央行為何在經濟數據惡化下，仍執意升息，她在被逼問之下似乎暗示：Fed 之所以進一步緊縮貨幣政策，是根據「信心」這類「軟數據」，而非經濟成長率這類「硬數據」。

《彭博電視》記者 Kathleen Hays 周三在記者會中追問葉倫：亞特蘭大聯邦儲備銀行 (Atlanta Fed) 預估，美國第一季經濟成長率僅低到 0.9%；美國薪資成長數據，也不夠強到足以刺激通膨飆升；消費者支出數據亦未大增，而川普的財政刺激措施還是紙上談兵。然而，為何 Fed 現在卻需要出手升息？

葉倫先是強調，國內生產毛額 (GDP) 是「充滿雜音的指標」，而目前美國經濟「仍以每年約 2% 的速度成長」，並反映在就業增加速度加快。此外，失業率並未明顯增加，原因包括民眾持續投入勞動市場。她最後表示，Fed 的貨幣政策「依舊寬鬆」，使得央行官員們得以「預期勞動市場還會進一步改善」。

然而，不死心的 Hays 又再追問：若是情況不如 Fed 預期好轉，又該如何？「如果 GDP 並未走升？如果薪資不見成長？如果核心通膨率停留在 1.7%？」她詢問葉倫，Fed 現在發布的利率路徑預測點圖，是否有可能在今年稍晚調降預估的升息次數，減至比市場普遍預期的更少次？

葉倫此時終於坦言：「如您所言，經濟數據並未明顯增強，… 部分薪資成長數據並未走升」。不過她僅重申，Fed 的貨幣政策依舊寬鬆，且「政策非如頑石堅固不變」，部分數據也暗示勞動市場持續改善，所以央行主張繼續「逐步移除貨幣寬鬆，因為美國經濟持續朝中立方向前進」。

《Zero Hedge》指出，這次 Fed 升息，恐怕是創 1980 年以來在美國經濟成長最弱時升息；但 Fed 現在在乎的，似乎不是實際經濟情況的「硬數據」，而是像預估調查和信心指標等「軟數據」，不禁令人擔憂可能帶來的衝擊。