2017-03-28 03:37 經濟日報 記者陳美君╱台北報導
新台幣匯率強升，出口產業大喊吃不消，中央銀行此時又該如何抵禦熱錢洪流？金融圈主管指出，央行如果要阻止新台幣強升對出口產業的傷害，即使不方便進場干預，可以採取「熱錢稅」、「要求外資先買股票再匯入」，以及「降低外資匯入後購買固定收益商品比重」這三招。
不過，央行最大的顧慮是面對美國財政部匯率操縱報告即將出爐，央行短期內採取這些措施的可能性並不高。在「川普行情」退燒、美元走弱的環境下，央行又不便出手，換句話說，新台幣短期內仍面臨升值壓力。
資深金融圈主管指出，面對熱錢狂潮來襲，參考各國經驗，央行至少還有上述三項因應作法。只不過即使有這些選項，央行卻有無法實施的苦衷，因為美國財政部匯率報告即將出爐，加上美國總統川普動輒指稱他國操縱匯率，央行此時任何動作都可能被放大。就算撇除美國政治壓力，央行採取任何一項措施，也可能引來外界「開自由化倒車」的批評。
金融圈主管說，借鏡他國經驗，央行有幾項措施可參考。首先，早在2010年，面對美國啟動「第2輪量化寬鬆」，國內便掀起師法巴西對海外熱錢課徵「托賓稅」（Tobin tax）（俗稱熱錢稅）的討論。不過，要實施熱錢稅，必須先經由立法機關通過，制訂全新的台版「托賓稅法」，冗長的立法程序，顯然是「遠水救不了近火」，並非央行最好選項。
其次，面對目前熱錢總以投資台股為由，大量匯入資金後卻停泊在新台幣帳戶上，遲遲不肯進股市，台灣可以參考南韓規定，要求外資必須先買入台股，才能匯入等量資金，避免外資以投資股票為藉口，行炒作新台幣匯率之實。
第三，依央行現行規定，外資匯入後，投資公債、國庫券等固定收益商品，不得超過匯入資金的三成，金融圈主管認為，若央行認為熱錢匯入的金額過於龐大，且這些資金並未投入台股、有影響新台幣匯率穩定的嫌疑，便可限縮外資投資固定收益商品的法定上限。
2017匯率操縱
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