港股近年數起不明重挫，動搖金融市場信心

作者 黃 敬哲 | 發布日期 2017 年 03 月 27 日 11:29

香港輝山乳業公司股價因不明原因重挫近 85％ ，數分鐘內蒸發了數十億美元，是近期股票市場最引人注目的事件之一，已有輿論開始懷疑香港是否真的還能作為亞洲金融市場的領頭羊。

神秘的股價崩潰以及無限期的交易停止，甚至沒有第一時間的任何公司聲明，然而這類事件在過去兩年中至少已發生了 3 次。 雖然香港的金融監管仍可算是嚴格，但短時間內數十億美元的消失，此類事件開始令香港恆生指數的評價低落。


（Source：Bloomberg）

據彭博社的數據，恒發洋參控股有限公司，漢能薄膜發電集團等香港公司，在過去兩年均遭遇了輝山乳業類似的境況。2015 年太陽能電池製造商漢能也因股價暴跌 47% 而停牌，去年 7 月 LED 供應商德普科技股價在 17 分鐘內下降了 86％，2016 年 1 月，恒發洋參在一小時內股票下跌了 91％，如今的輝山乳業也是如此，這些事件都在短時間內使股市蒸發數十甚至上百億美元。

中國輝山乳業公司，前身是 1951 年由瀋陽市政府成立的「輝山乳廠」，所以其總部也位於瀋陽。而在事件爆發後，在瀋陽方面發表了一項聲明表示，股票將暫停交易，不過沒有進一步評論。其董事長楊凱也僅在受訪時澄清，輿論稱公司最大股東盜用 30 億元人民幣，約 4.35 億美元投資中國房地產而遭致虧損是謠言。且香港證交所以及證券及期貨事務監察委員會發同時都拒絕評論。

以做空中國概念股聞名的渾水財務公司（Muddy Waters）創辦人 Carson Block  對此事發表了一篇報告並指出，這起事件背後異常的複雜，市場永遠無法了解其真相。輝山乳業原本就是市場看空的目標，但至大幅重挫為止，股價表現仍算穩定。該公司的停牌，喚起了香港投資人的擔憂，據數據顯示，近年來至少有 38 家公司被停牌長達 1 年以上，反觀美國市場規定，停牌頂多只能 10 天。香港資深經理人Niklas Hageback 表示，這意味著散戶在香港市場的投資風險相當高，而對一個相當成熟的市場而言，這樣的現象非常的異常。

而這起事件，仍不是近期唯一的異常現象，中國自拍軟體美圖秀秀其股價也在早盤交易時上揚了 28%，隨後重挫 33%。據 Mirabaud Asia 金融集團透露，這與中國投資者透過深港通的管道干預市場有所關聯，不過並未直指特定對象。香港證交所執行長李小加也暗喻，香港股票市場還不至於淪為賭場，但每個城市都有它黑暗的角落。