高收債 大失血

2017-03-21 00:02 經濟日報 記者張瀞文／台北報導

美國上周如預期升息，加上能源價格下跌，高收益債券基金大失血，創2014年8月以來單周最大淨流出金額。投資等級債券基金及新興市場債券基金則是吸金力道減弱，基金經理人已提高防禦部位因應。

法人指出，美國經濟數據佳，通貨膨脹壓力仍在，中長期有利率風險，債券投資要特別留意歐洲政治風險與美國聯準會動向。

高收益債基金已連續兩周出現賣壓，美銀美林統計，到15日為止的一周，高收益債券基金流出57億美元，為2014年8月來以來最高單周失血紀錄。


投資級債券基金上周進帳31億美元，新興市場債券基金也吸金7億美元，但金額已低於前一周。今年以來，這兩類債券基金吸金金額都超過高收益債券基金。

石油輸出國組織（OPEC）減產進度遭懷疑，油價下跌，特別不利於美國高收益債券基金。扣除美國高收益債券基金不算，其他高收益債券基金仍有淨流入。

摩根環球高收益債券基金經理人庫克認為，美國高收益債自2016年2月來持續走升，波段漲幅近三成，本月初甚至再飆出歷史新高，部分資金趁機獲利了結。但長線來說，高收益債隨景氣水漲船高的趨勢未變，最能受惠於美國景氣持續復甦。

投資級債券基金已連續12周吸金，安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，美銀美林針對美國信用債投資人調查顯示，投資人對未來六個月投資級企業體質的預期首次從悲觀轉為樂觀，顯示在基本面回溫、企業獲利增溫與川普政策利多下，投資級企業的品質會更穩固。

今年以來，新興市場股、債及匯率都走強，新興市場債券基金已連續七周吸金。許家豪指出，新興市場頻傳利多，中國經濟走穩，今年國內生產毛額（GDP）成長率預估將達6.5%。巴西第1季經濟成長率可望開始轉正值，信評機構穆迪也將巴西的評級展望由負向調整為穩定。

許家豪表示，美國經濟數據佳，通貨膨脹壓力仍在，因此中長期仍有利率風險，基金將維持較低的公債部位，防禦部位仍以投資級債因應。


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