人行緊縮貨幣 調高資金利率

2017-02-04 04:11:44 經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導

中國人民銀行（大陸央行）昨（3）日全面上調資金利率，被視為貨幣政策風向球的7天期逆回購利率，是2013年10月以來首次上調，彰顯央行緊縮貨幣決心，也確認貨幣政策由中性轉緊，有助緩解資本外流。

「事實上就是升息，」招商銀行指出，人行出手終結從2014年底以來的降息周期，意味持續兩年的貨幣寬鬆時代結束，轉型成溫和收緊的信號。

春節後第一個工作日，人行釋出貨幣政策轉向，全面上調7天、14天和28天逆回購中標利率10個基點，分別至2.35%、2.50%和2.65%。

同時，還上調常備借貸便利（SLF）利率，隔夜期上調35個基點至3.10%；7天和1個月期分別上調10個基點至3.35%和3.70%。

另對不符合宏觀審慎要求的地方法人金融機構，SLF利率在上述利率基礎上加100個基點，即隔夜、7天、1個月SLF利率分別為4.10%、4.35%和4.70%。

經濟觀察報報導，九州證券認為，在利率市場化後，提高公開市場操作利率已經是真正的升息；招商銀行指出，這次升息信號意義僅次於基準利率調整，更是人行釋出貨幣政策全面逆轉為收緊的信號。

人行的動作，對資本市場全面帶來衝擊，方正證券指出，將利空債市，房市將持續調整，對股市漲跌互見。

人行在春節前（1月24日）就先出手上調中期借貸便利（MLF）利率10個基點，包括6個月和1年期MLF利率分別至2.95%及3.1%。由於這是MLF操作首次利率上調，也是人行近六年來政策利率的首次上調，引起市場熱議「央媽年夜飯上的是麻辣粉（MLF）」。

沒想到年後央媽又端上了「酸辣粉（SLF）」，招商證券首席固定收益分析師徐寒飛表示，在升息周期啟動後，市場預估央媽好菜還會上桌。瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光認為，MLF升息幅度有限，而1月消費物價CPI將大幅走升，通膨風險加大，加上捍衛人民幣匯率及防風險抑制資產泡沫三重壓力下，人行會持續收緊貨幣政策。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，人行今後將更多公開市場操作「縮短防長」，推進金融去槓桿，並避免短期資金入市投機炒作。