陸股擺脫股災陰影？傳中國證監會將鬆綁股指期貨交易限制

作者 陳 思宇 | 發布日期 2017 年 01 月 10 日 16:53

還記得 2015 年夏天中國的股災嗎？當時陸股一夕之間暴跌，上兆人民幣蒸發，不少投資人把養老金投入股市就有去無回，完全不知道老年生活該怎麼辦，當時無論中國官方信心喊話，或是人行好幾次降息、降準救市，效果卻越來越差，而一度熱門的金融產品股指期貨，被點名為股市跌跌不休的罪魁禍首，也遭到更嚴格的管制。隨著中國股市逐漸回溫，現在中國證監會正在考慮要不要放鬆對股指期貨的限制。

知情人士向《華爾街日報》透露，中國相關當局研擬鬆綁對股指期貨的限制，考慮的措施包括把交易保證金的標準下調一半，以及把單一合約的每日交易量限度提高一倍。顯示中國股市情況好轉，中國政府對股市交易比較放心，知情人士還直言，放鬆股指期貨限制的實際意義不大，但能給投資人一劑強心針，釋放對市場有利的訊號。

在中國股災那段期間，賣掉股指期貨是股民放空 A 股最容易的辦法之一，但相關當局懷疑股指期貨加劇了股市的拋售情況，因此證監會提高了對股指期貨交易的限制，例如保證金的標準從 10% 拉高到 40%，以及單一個股指期貨產品每日開倉交易量不可以超過 10 手。

《華爾街日報》估計，這些限制使中國的股指期貨交易市場進入寒冬，滬深 300 指數的期貨合約每日平均成交金額，從股災前的 1.58 兆人民幣，大幅萎縮至 85.8 億人民幣。嚴格管控股指期貨的交易或許有助於穩定股市，但也有投資人認為，這也讓他們失去了可以對沖風險的工具。

據知情人士表示，中國證監會特別設立了一個小組，來研究股指期貨是否真的推動 A 股暴跌，而證監會目前還沒有確定鬆綁股指期貨交易的時間，不過大概不會等太久就會宣布了。