亞企公司債 明年恐爆違約潮

2016-12-27 00:51:42 經濟日報 編譯謝汶均／綜合外電

南韓造船廠明年須償還創紀錄的到期債券，投資人擔心亞洲公司債違約事件會增加。 歐新社

當亞洲公司債市場正陷入動盪，但南韓造船廠的慘淡業績又使情況更雪上加霜。由於南韓造船廠明年將須償還創紀錄的到期債券，使投資人愈來愈擔心亞洲明年公司債違約事件會增加。

明年南韓前四大造船廠將有2.3兆韓元（19億美元）的債券到期，金額是彭博資訊1997年開始統計這項數據以來最高。HMC投資證券及NH投資證券指出，若南韓政府或公司隸屬的集團未出手相救，這當中可能會有幾家公司無法償還債務。

這些風險又增添投資人對亞洲債市的憂慮。中國今年來迄23日止的債務違約事件已攀至28件，遠高於去年的七件，而隨著大宗商品市場持續疲軟，債務違約問題也擴散至新加坡。此外，油價下跌及來自中國的競爭日益激烈，也衝擊韓國海運業，導致韓進海運已在今年聲請破產，現代重工業及現代尾浦造船廠的獲利也受波及。

大宇造船債券殖利率 資料來源：彭博資訊

HMC投資公司的信用分析師金振永（音譯）說：「隨著造船廠的債券將於明年到期，投資人對這些債務的擔憂也將變得愈來愈明顯。」他指出，大宇造船將需要從國營銀行獲得更多救生索，三星重工等公司也可能需要所屬集團伸出援手。

過去一年半來，在延遲交船及市場對新船隻和鑽油平台的需求下滑之際，現代重工業、大宇造船海洋工程和三星重工已出現多季虧損。未來資產公司固定收益部主任崔振勇指出：「許多南韓企業的信用品質在明年將會惡化，尤其是造船廠等對景氣循環十分敏感的企業。」

大宇造船明年將有9,400億韓元債務到期，手上現金與約當現金約7,390億韓元，短期借款共逾5兆韓元。