經濟學人： 川普經濟傷全球

2016-11-12 05:17:14 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

「經濟學人」雜誌指出，「美國總統選完了，問題卻留給全世界」。這本雜誌強調共和黨的川普擔任美國總統，至少短期對美國以外地區將是傷害大於貢獻，川普主張的經濟成長及貿易保護政策，將透過美元升值衝擊全球經濟。

經濟學人指出，全球經濟所受的傷害，源於川普經濟民粹主義的兩大要件。

第一項是「膨脹式民粹」，以減稅及擴大基礎建設支出來促進總需求。

降低企業稅率可能促使美國企業把滯留在國外的獲利匯回，減稅及擴大基建支出將使預算赤字增加，長期公債殖利率上升。

第二項是「反貿易民粹」，若徹底落實可能引發貿易戰，不僅阻礙其他國家的出口，也會使美國進口品的價格上漲。

擴張支出及保護主義都可能使通膨升高，加上聯準會（Fed）更偏向「鷹派」，利率將加速上升，且美國企業海外資金匯回國內時也會引發美元需求，美元將再現強勢。

經濟學人強調，之前美元弱勢、且美國利率偏低，外國大企業大借美元，並在取得低廉的美元貸款後，也對國內中小企業提供本國貨幣信用。但當美元升值時，情勢便將逆轉，外國債務人需要更多本國貨幣來償還美元債務，使國內也信用普遍吃緊。

因此川普的財金政策使美元升值，將對全球金融情勢造成緊縮。

經濟學人指出，不僅墨西哥將受創最重，智利、土耳其、菲律賓及俄羅斯等也都承擔鉅額的美元債務，而美元升值將加重這些國家的償債負擔，加上川普的貿易保護主義，使新興經濟體的出口更加困難，經濟將承受重大打擊。

中國經濟也面臨風險。若美元持續升值，資金將再度外逃。

中國若不讓人民幣大幅貶值，就需緊縮貨幣政策以支撐人民幣，結果將壓縮經濟成長。若美國對中國全面發動貿易戰，中國出口固然受損，但美國企業也因為全球供應鏈被攪亂而蒙受重損，且進口品價格上漲也將擠壓美國的消費者，結果是兩敗俱傷。

至於歐洲，川普勝選將鼓舞其他民粹政黨也走向「脫歐」之路，歐元區也將會變得更加脆弱。