美債殖利率2天暴漲15%！高盛：大通膨時代將至 請遠離債市

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電2016/11/11 11:50

《CNBC》報導，在川普 (Donald Trump) 確定當選美國總統之後，美商高盛證券 (Goldman Sachs) 對此認為，考量到川普即將推出美版的「十大建設」計劃，估計未來通膨將會來得又急又快，高盛對此建議投資人，遠離債市，並且買入黃金來對沖未來的通膨風險。

高盛首席股市分析師 Peter Oppenheimer 在週三 (9 日) 的一份研究報告向客戶建議，今年夏天以來，美國通膨其實就一直在蠢蠢欲動，而在川普奪下總統大位，共和黨更拿下參、眾兩院之後，估計未來的通膨力道，將會快速升溫。

如上圖所示，十年期美債殖利率繼前一日大漲 10.27% 之後，週四 (10 日) 再度暴漲 5.07%，近兩個交易日的激漲行情，顯示債券市場交易員正普遍預期，美國通膨將會來得又快又急，市場資金已在加速逃離債券市場。

而從另一項衡量美國未來通膨的指標：平衡通膨率 (Breakeven Inflation Rate) 來看，如下圖所示，截至週三 (9 日) 為止，美債十年期平衡通膨率已快速飆漲至 1.82%，相當接近聯準會 (Fed) 的 2% 通膨目標。

高漲的十年期平衡通膨率，也在在暗示著市場資金正瘋狂湧入抗通膨債券 (TIPS)，刺激十年期美債與十年期 TIPS 的利差擴大，意味市場認為「大通膨時代」，正準備衝擊世界。

註：Break Even Rate 指的是相同年期的公債殖利率與抗通膨債券 (TIPS) 殖利率之間的利差，而平衡通膨率即可視為市場對於未來的通膨預期。

但值得注意的是，平衡通膨率只是體現未來的通膨預期，並非當前的實質通膨。

高盛分析師 Peter Oppenheimer 說道，過去參、眾兩院長期陷入僵局，但現在川普上任之後，參、眾兩院皆由共和黨所掌握，一些法案很可能將會通過，估計財政刺激、基礎建設增加、稅制改革、降低金融監管、解決負擔加重的醫療成本等法案，都可能在川普上任之後獲得國會認可。

而此前川普在競選時亦曾經表態過，如果他真的當選總統，那麼他將推出規模高達 5000 億美元的基礎建設計劃，刺激美國實體經濟發展，實現美國人心中的「美國夢」。