IMF 警告：中國私債急速上升，恐爆發金融危機

作者 黃 敬哲 | 發布日期 2016 年 10 月 06 日 10:52 | 分類 財經

國際貨幣基金組織（IMF）5 日敦促各國政府採取行動，以解決高達 152 兆美元的全球債務，目前全球債務已創歷史新高，若再不處理將觸發一波新的全球金融和經濟危機。IMF 指出，債務水平不僅是新高，而且還不斷上升中，可能會造成如 10 年前美國次級房貸泡沫的歷史重演，必須要盡早預防，尤其是中國在這幾年私債上升的速度非常顯著，各國政府必須密切關注。

最新的研究涵蓋了世界 113 個國家顯示，全球債務規模已達 GDP 的 225%。IMF 財政事務部主任 Vitor Gaspar 強調，目前的危機除了創下新高的 152 兆美元之外，更值得注意的是非金融企業債務的快速成長。他強調，當私人債務的成長速度太快，無法維持良性循環時，為了確保不會演變成金融危機，各國的早期介入是非常重要的，尤其是目前各國央行正承受相當大的壓力，在事態演變不可挽回之前，各國政治領導者必須採取行動。

IMF 指出，各國的財政政策，包括調整稅收和支出，都能對危機有所幫助，政府應出面主導重組債務和減稅計畫來說服全球債權人延長還款期限。IMF 並表示，在過去八年來，各國央行已經為了刺激經濟增長肩負了許多壓力，如果政府能更積極地利用財政政策將提供更好的助力，過高的私人債務將使全球經濟復甦更加困難，並增加了金融不穩定的風險，若爆發金融危機將會讓經濟衰退更加嚴重。

債務比金融危機還高

Gaspar 表示，全球整體債務水平已比 2007-2009 年的金融危機時期還高，主要是因為經濟成長過度疲軟，而且當初金融危機爆發時，美國政府快速地採取了擴張政策，使得私人債務危機並沒有這麼嚴重。

目前全球債務集中在西方發達國家和一些大的新興市場，如中國。但包括英國在內的一些西方國家，非金融部門債務其實有所下降，最值得關切的是，中國私人債務佔 GDP 的比例迅速增加，在 2008-2015 年之間成長將近 70%。Gaspar 警告，中國非金融企業的債務增長過於快速，正對全球經濟產生巨大的影響。

而在歐洲方面，IMF 雖然沒有特別點名德意志銀行，不過報告指出，歐洲銀行的問題在於其財務結構無法適應低經濟成長和負利率的時代，甚至就算經濟復甦也沒辦法解決這些問題。經濟學家指出，德銀的業務過度的迎合對沖基金的需求，造成現在資本水平以及盈利疲弱的問題，未來歐洲銀行監管的目標，應是打造一個「負責任」的金融文化。