標普：中國AA-級債信評等恐不保

2016-10-18

〔編譯盧永山／綜合報導〕標準普爾警告，中國的債務成長太快，債務規模累積太大，中國政府若無法抑制債務成長，恐將危及其AA-級債信評等。

標普駐新加坡分析師陳金恩（Kim Eng Tan）和劉新表示：「中國的信貸成長持續超過收入成長，很多新增貸款似乎用作公共投資的融資。因此，我們支持逐漸調降中國的主權信用評等。」

若標普調降中國債信評等，將給中國另一次重擊。標普今年3月將中國債信展望由穩定降為負向，當時標普給的理由是，中國經濟再平衡較預期緩慢，加上金融風險逐漸增加。
陳金恩和劉新在最新的報告中指出，中國依賴公共投資來拉抬經濟成長，但這種作法是難以維持的，且在短期內不見減少的跡象，因而不利債信評等。

中國股匯市從去年以來就呈現高度波動，意味了中國政府須透過貸款來挹注公共投資計畫，以支撐經濟成長，這反而導致今年以來公部門和民間部門的投資落差。
陳金恩和劉新指出：「若無這些公共投資計畫，今年上半年中國經濟成長率不可能超過6.5%。」

2名分析師表示，儘管中國偏低且穩定的融資成本讓債務問題多少受到控制，但信貸擴張的速度已漸漸讓北京當局綁手綁腳。他們警告，如果中國繼續依賴由信貸帶動的投資，作為經濟成長的主要來源，對中國成長前景的信心將會降低，這可能引發另一波的國內資金外流，對利率的穩定造成風險。

2名分析師表示，中國若要避免信評被降，須以快速的方式抑制信貸擴張，同時加快收入成長。

 標準普爾警告，中國的債務成長太快，債務規模累積太大，中國政府若無法抑制債務成長，

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