薤白

2016年9月9日 星期五

ECB為何不延長QE購債時程?原來是可能「無債可買」

鉅亨網記者王莞甯 台北2016/09/09 10:04

歐洲央行 (ECB) 於 9 月 8 日召開貨幣政策決策會議,維持貨幣政策不變,也未如市場預估延長 QE 購債時程,元大寶華綜合經濟研究院今 (9) 日評析,基於目前 ECB 對經濟和物價的看法尚屬樂觀,最快可能做出調整的時間應落在 12 月,因為屆時 ECB 將公布新的經濟預測,考量這次 ECB 對明年通膨率的預測仍相當樂觀,ECB 可能同時降低明年通膨率的預測,並宣布新的購債方式和延長購債時程。

原先市場預期,鑒於英國脫歐後歐元區經濟可能存在下行風險,ECB 將延長 QE 的購債時程─從 2017 年 3 月延長至 2017 年 9 月,不過最後 ECB 看當前經濟情況以及經濟前景,與先前的看法沒有太大的改變,使這次未做出更多的承諾,維持利率及每個月購債規模不變,也僅承諾購債會持續到 2017 年 3 月。

元大寶華分析,歐洲央行總裁德拉吉對於經濟看法態度尚屬樂觀,他表示即便歐元區面臨全球經濟與政治的不確定性,讓歐元區經濟仍面臨下行風險,仍認為歐元區經濟仍有韌性。

關於市場最關心 ECB 是否有討論延長 QE 購債時程的決定,德拉吉回應,與會官員這次完全沒有討論是否要延長購債時程的作法。元大寶華說明,必須要注意的是,德拉吉稱目前貨幣政策的重點並不是是否要加碼寬鬆貨幣政策,因為經濟情勢變化有限,沒有足夠的證據支持採取行動,眼下的重點應該擺在如何確保 QE 政策以及先前 ECB 推出的政策可以在低利率的環境下執行。

由上述訊息可得知,這次 ECB 沒有延長購債時程,主要是因為德拉吉已經認知到即便 QE 只執行到 2017 年 3 月,都可能會發生無債可買的情況,而在委員會還沒有明確共識,確定當這種情況發生時要做出怎樣的改變,即逕自延長購債時程的作法並不恰當。

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