三芳Q3步旺季，無車縫TPU複合材再擴50%產能

2016-07-26 claregie 昕潔 報導 0

三芳(1307)逐步進入鞋品銷售旺季，帶動營收增溫，法人分析，公司7月訂單增溫，營收有機會重新站上9億元大關，並看好8、9月逐步往上，整體第三季營運表現約與去年同期相當(29.52億元)，季增幅估達15%左右。且市場較關注的「無車縫(nosew)TPU複合材」，公司計畫於第三季再增一新機台，由於新機種效能較高，月產能可增40-50%，預估至2016年底TPU佔營收比重約達22-23%，由於該品項單價以及毛利較佳，可提升公司獲利能力。

三芳為PU合成皮革製造廠，所生產的超細皮革，多數應用於鞋材，在全球運動鞋市占率達40%、在足球鞋市占率則達70%，其餘競爭廠商則以韓廠為主。三芳產品組合上，以鞋子最大宗，佔營收比重達九成，其中三成以上是足球鞋，六~七成為運動休閒鞋；其餘佔10%營收品項，則是手套、家具等雜加工。三芳最大客戶為Nike，其餘則有Adidas、Puma等，目前台灣廠、大陸廠約各貢獻營收25%，至於越南廠則占32%，印尼占18%。

第二季為公司傳統營運淡季，合併營收25.13億元，季減18.15%、年減1.57%，但該季持續受惠原物料低檔，且至上半年新品「無車縫TPU複合材」佔營收比重已達20%以上(2015年底約17-18%)，法人預估可推升第二季毛利率維持在29%以上，約與第一季相當(毛利率29.37%)，但較去年同期毛利率27.75%提升，帶動獲利轉強，第二季EPS可較去年同期(0.57元)往上。

進入開學季是鞋子銷售旺季，且品牌於第三季開始推秋冬新款，帶動公司從7~10月進入營運旺季，法人分析，公司7月訂單增溫，營收有機會重新站上9億元大關，並看好8、9月逐步往上，整體第三季營運表現約與去年同期相當(29.52億元)，季增幅估達15%左右。

市場較關注的「無車縫TPU複合材」，公司目前共三台機台，月產能約80-100萬碼，該產品自製率約60%左右，其餘則為外購；公司計畫於第三季再增一新機台，由於新機種效能較高，月產能可達40萬碼，帶動公司自製TPU的月產能可達120-140萬碼。而今年在鞋類品牌商持續增加TPU材料在鞋品應用，預估至2016年底TPU佔營收比重約達22-23%，由於該品項單價以及毛利較佳，可提升公司獲利能力。