資金面趨緊 上海隔拆利率創7月新高

2016年07月27日 04:10 黃欣／綜合報導

中國資金面趨緊，上海銀行間同業隔夜拆款利率（Shibor）昨（26）日上升0.5個基點至2.037％，連續第8個交易日上揚，並創出7月以來最高位；7天shibor亦上漲1.6個基點至2.348％。

華爾街見聞報導，由於中國人民銀行釋放的流動性有限，市場基礎貨幣持續不足。本周公開市場上，共有2,850億元人民幣（下同）的7天期逆回購（附賣回）到期。

交銀國際認為，本周銀行間流動性整體平穩，短期資金面趨緊，而中、長期資金面維持寬鬆。臨近月末，下周仍有千億元的MLF（中期借貸便利）到期，人行逆回購操作規模有望加大。

不過，民生固收分析師李奇霖認為，人民幣貶值預期升溫，匯率干預會降低大行的融資意願，這也將加重資金趨緊的情況。他分析，如果人民幣兌美元匯價6.7元是心理關口，則一方面短期內外匯占款將持續收縮；另一方面，人行不太可能實施大規模寬鬆政策，即使加碼公開市場操作，也僅起到對沖作用。

分析人士稱，流動性趨緊除了和人行溫和的淨投放規模有關，此外，企業所得稅清繳也是貨幣市場利率抬升的原因之一。李奇霖表示，上周開始財政存款上繳，根據歷史平均水準測算，7月上繳約4千億元，成為市場資金再度趨緊的原因之一。

華創證券屈慶表示，先前資金寬鬆是因為人行投放增加，使得市場總量資金活水增多，財政存款下降，超額儲蓄率反彈。機構資產配置變化方面，銀行主動降低備抵呆帳金額，機構存量到期資金量大等，都讓資金活水充斥市場。

報導稱，近期資金趨緊的原因除了上述幾種，還包括外匯市場成交量放大，外匯占款恐加速下滑；人行跨季後持續淨回籠，總量資金下降；證金公司救市資金恐對市場造成干擾等因素。

(工商時報)