陸限售股解禁 恐引爆賣壓

2016-06-15 03:24 經濟日報 記者戴瑞芬／綜合報導

中國鋁業今日有13.79億股解禁，市場擔心解禁股出籠後，恐將引發A股市場動盪。 每日經濟新聞

端午小長假後，A股市場本周有46家上市公司、限售43.18億股到期解禁，市值相當人民幣578.4億元。其中，本周解禁股數居首的中國鋁業，今（15）日有13.79億股解禁，只是中鋁目前帳面上潛在虧損達30.69%，市場關注解禁後交易，一旦股東割肉出逃，恐將引發A股動盪。
《界面》周刊報導，中鋁是央企虧損大戶，而且債台高築；不但已連續五年虧損，累計赤字逾人民幣400億元（約新台幣2,000億元）。同時，截至3月底資產負債率高達73.15%。

去年A股牛市，上市公司掀起定向增資風潮，中國鋁業也在多頭高峰時定向增發機構配售股份。當時中鋁非公開增發了13.79億股，發行價格為每股人民幣5.8元，募資人民幣80億元，用來投資興縣氧化鋁廠、中州分公司研發氧化鋁新技術等。

參與認購的機構有八家都赫赫有名，包括平安大華基金、上銀瑞金資本管理、創金合信基金、博時基金、天安財產保險、華夏人壽保險、申萬菱信（上海）資產管理、財通基金。其中，財通基金認購份額最多，以19.49億元認購3.36億股。定增的13.78億股的數量占解禁前流通股的14.4%，占中鋁總股本的9.25%。

然而，A股市場去年6月爆發股災，中鋁股價遭遇了多次暴跌，這一年來中鋁股價跌幅超過60%，走勢更較上證指數45%的下跌幅度有過之，如今最新價格已跌至每股人民幣3.86元。

這意味八家定向增資參與認購的股東，投資中鋁的帳面潛在虧損已高達30.69%，集體虧損金額高達人民幣26.75億元。

市場關注，在帳面出現巨大潛在虧損下，後期定增的股東很可能會認賠殺出止血，不過，也有投資人認為可以逢低進場。

《界面》周刊報導，中鋁從去年第4季採取「減法」戰略，掛牌轉讓虧損資產，積極應對債務壓力和現金流。包括在去年12月轉讓山西華興鋁業有限公司50%的股權和南海合金100%股權。今年5月又擬轉讓旗下五家企業燃煤發電機組的脫硫脫硝、除塵等環保資產，總掛牌價約人民幣17.59億元。

報導指出，中鋁連續瘦身的效果，開始顯現成果。國聯證券分析師石亮指出，今年第1季季報，中鋁綜合毛利率提高，預計第2季核心盈利可望轉虧為盈，將扭轉2012年以來的長年虧損。