A股「入摩」？ 跡象不樂觀

2016-06-09 03:47 經濟日報 記者蘇珮儀／綜合報導

MSCI納入大陸A股後的權重變化 圖／經濟日報提供

MSCI納入A股的樂觀情勢急轉直下，香港明報昨（8）日援引知情人士透露，下周宣布結果當天（15日）MSCI將不大張旗鼓辦記者會，只進行全球電話會議；如此低規格的發布方式，可能暗示結果不妙。

先前市場氣氛一片樂觀，高盛更喊出本次「入摩」機率高達70%。距離結果揭曉僅剩一周卻徒增變數，引發業界擔憂。

財經媒體FX168分析，原因在於上述情況與去年經驗十分類似。此前A股闖關MSCI已兩次落敗。

市場人士指出，MSCI去年宣布是否納入A股前，原訂在香港舉辦記者會，之後卻宣布取消，表示只舉行電話會議。今年MSCI直接確定舉行電話會議，市場人士不禁解讀，A股今年入摩機率大減。

明報援引MSCI董事總經理謝徵儐稱，取消ETF等A股掛鉤衍生產品海外上市的預審權，對於A股「入摩」至關重要，「儘管大陸監管機構改進停牌機制，但對於至關重要的預審權卻毫無動作，6月如何入摩？」

明報又援引新鴻基金融集團財富管理策略師溫傑表示，在MSCI講座得知，去年A股動盪期間，有A股掛鉤ETF產品在新加坡上市被拒絕，這才導致MSCI重新審視此條款，並加入今年入摩條件。

官方態度似也預藏伏筆，人民銀行主管的《金融時報》在本周一發表評論文章稱，A股今年能否納入MSCI，「各方應以平常心對待」，彷彿在為納入MSCI期待降溫；還說，若本次MSCI再度婉拒，說明A股市場的體制機制建設依然亟待提高。

降格消息一出，利空報導也接踵登上媒體版面，美國財經雜誌《霸榮》（BARRONS）亞洲執行主編皮塞克（William Pesek）昨日撰文指出，A股納入MSCI的時機尚未成熟，若選在此時納入根本是釋放錯誤訊息，鼓勵北京當局繼續目前的不良行為。

皮塞克表示，相較於全球成熟市場，A股的本益比仍過高，隱藏泡沫，且受到經濟放緩影響未來可能進一步下行。

不過，真正的問題在於北京當局對於穩定基本面無太大作為，但市場得靠基本面支撐。