薤白

2016年3月12日 星期六

中企巨鱷錢哪來?伸手向國家要!

2016-03-12

〔編譯楊芙宜/綜合報導〕中國政府支持的「中國化工」集團擬收購瑞士農藥大廠先正達(Syngenta),該交易向各方借款估達五百億美元(約台幣一.六五兆元),創中企收購最大舉債規模;宣布收購F-環宇的三安光電,三年半來獲中國政府補貼近十六億人民幣(約台幣八十億元),去年中國半導體基金還挹注逾四十八億人民幣(約台幣二四○億元),凸顯這些中企巨鱷海外併購背後都有中國政府支持。

中國化工借1.65兆 三安拿320億金援
中媒「長江商報」調查指出,從二○一二到一五年上半年,LED產業鏈上游的三安光電因符合戰略發展產業取向,獲得中國政府最多補貼,高達近十六億人民幣;今年初,三安連續第二年獲得廈門市官方補貼一.五億人民幣。

三安從二○○八年借殼上市後,就持續獲得中國政府大量補貼。二○一四年取得廈門政府承諾「補貼加採購」達四十億人民幣後,在當地興建生產基地;二○一五年六月獲中國集成電路產業投資基金投資四十八.三九億人民幣,取得九%持股後成為其第二大股東。

中國化工集團計畫以四三○億美元收購先正達,成為全球最大農藥供應商,也符合中國政府透過併購取得海外重要資源或技術的戰略。

中國政府撐腰 中化工負債超標4倍
據彭博、華爾街日報報導,中國化工為該筆交易借款高達五百億美元,其中七成、三五○億美元為銀行貸款;中國化工迄去年九月止的負債股權比率已高達二六○%,是全球農藥化學品生產商平均六十一%的四倍。中國化工為中國國有企業,去年前九個月雖虧損三一○○萬美元,仍能大肆海外併購,主因就是中國政府基金及匯豐控股等國際銀行的融資支持。

中企瘋狂併購 拖累中銀被降評
中國國企能以西方企業無法獲得的融資條件,取得收購交易資金,這讓中企海外併購交易激增;據Dealogic統計,今年不到三個月,中企海外併購交易總金額已達八四○億美元(約台幣二.七兆),很快就會刷新去年一○八○億美元的最高紀錄。

信評機構穆迪近日連續調降中國主權信評展望、三十八家國企及廿五家金融機構信評展望至「負向」,包括四大國有商銀在內,反映在中國經濟降速下,對中國政府及國企體系高槓桿融資、累積過多債務風險及銀行資產品質的擔憂。

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