銀行間回購利率下跌 降準替代逆回購釋放流動性

銀行間回購利率下跌 降準替代逆回購釋放流動性

鉅亨網新聞中心　(來源：新華社中國金融信息網)　2016-03-01 15:43:52　

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--3月1日，銀行間市場主要回購利率有所下降，降準釋放的流動性大幅超過了逆回購暫停導致的凈回籠，資金面出現改善。但本周仍有大規模逆回購即將到期，預計央行可能隨時會根據市場需求，再進行逆回購操作。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌4.23個基點報1.9403%；7天利率下跌6.95個基點報2.2679%；14天利率下跌14.05個基點報2.7109%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報1.9680%，下跌3.90個基點；7天Shibor報2.3080%，下跌2.70個基點；14天Shibor報2.6950%，上漲1.70個基點；1個月Shibor報2.7950%，下跌0.50個基點；3個月Shibor報2.8835%，下跌1.55個基點。

交易人士稱，降準后，早盤資金面出現好轉，至於逆回購是否會再進行要看市場反應，如果不夠肯定還是要恢復操作。

央行今日發布公告稱，鑒於銀行體系流動性充裕，公開市場業務一級交易商參與公開市場逆回購操作的意愿總體較弱，本周二暫不開展公開市場逆回購操作。

僅考慮今日公開市場有1800億元逆回購實際到期，將實現資金凈回籠1800億元。

央行昨日晚間宣布，自3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

對於此次普降準備金率，業內人士普遍認為在預期之中，預計釋放的流動性大約為5000億元至7000億元，主要是為了對沖外匯占款的減少，抵補基礎貨幣缺口，提振市場資金面信心。對於流動性和資金利率的積極影響仍待進一步觀察。

莫尼塔研究宏觀研究主管鐘正生表示，雖然央行不斷拉長流動性管理工具的期限，但與降準永久釋放流動性相比期限依然偏短。隨著地方債發行進一步擴容，通過降準優化銀行的資金結構是極為必要的。只要外匯占款流入持續減少的格局不變，基礎貨幣缺口不斷擴大的格局也就不會改變。無論是從與經濟增速的匹配，還從是基礎貨幣投放方式的變化來看，降準的空間都是非常充分的。

招商銀行總行資產管理部高級分析師劉東亮認為，本次降準標志著寬鬆政策已經重回視野，預計年內仍有3次以上降準，且理論上降息不會太遠，但假如央行更希望通過利率走廊來調節利率，那么應當關注逆回購等公開市場工具利率是否會出現調整。

民生銀行首席研究員溫彬稱，美聯儲3月加息預期下降，美元指數走弱，包括人民幣在內的主要非美元貨幣持續上漲。目前，人民幣對美元匯率相對穩定，此時降準不會強化人民幣貶值預期。溫彬預計，全年外匯占款總體收縮，央行將每季度降準一次。降準既可以對沖基礎貨幣投放減少的壓力，也有利於降低商業銀行經營成本，增強其支援實體經濟的能力。

對於流動性管理方面，市場人士表示，未來仍看好公開市場操作成為常備政策工具，因為這意味著央行流動性管理的主動性提升。預計未來降準工具和其他貨幣政策工具將交替使用。