歐洲負利率經驗：銀行股股價慘跌，瑞士CPI仍為負數

2016年2月1日 GMT+8上午11:57

【本報綜合報道】為遏抑避險資金流入和應對低通脹，瑞士央行昨日突然推出負利率政策，並重申捍衛與歐元滙價掛鈎的滙率底線，消息拖累瑞郎應聲受壓，兌歐元跌至兩個月低位。市場對歐洲央行再放水預期升溫，比利時和意大利國債孳息齊破底。

瑞士央行昨日宣佈明年1月22日起減息0.25厘，令3個月拆息的目標區間擴大至至-0.75至-0.25厘，等於向存放於央行的銀行存款徵收負利率，是1970年代以來首次實施負利率。

瑞士央行解釋，措施旨在降低瑞郎的投資價值，從而降低瑞郎兌歐元的升值壓力，並重申捍衛不升穿1.2兌1歐元的底線。受消息拖累，瑞郎昨日應聲下跌0.7%，創九個月最大跌幅，歐元高見1.20976瑞郎的兩個月高位。而瑞士法朗兌美元昨日曾跌至28個月低位，美元曾升至0.9849瑞郎。

法興外滙策略師Alvin Tan指出，瑞士央行昨日的舉動是防範歐洲央行量寬計劃加劇瑞朗升值壓力，令市場深信歐洲央行明年量量機會甚高，吸引資金追捧歐豬國家的國債。

意大利債息創新低
美滙指數昨曾升0.27%，高見89.378，瑞士負利率消息加深市場對歐洲央行再放水的預期，歐元曾下跌至1.2266美元。市場風險胃納回升，資金流出日圓，美元曾升至119.26日圓，每百日圓跌兌6.5069。市場憧憬歐央行快放水，令歐元區國債受追捧，比利時和意大利的10年期國債孳息分別跌至0.844厘和1.933厘，同創新低。

瑞士央行推出負利率，市場對歐洲央行再放水的期望升溫，加上俄羅斯總統普京派定心丸，料該國經濟兩年內可復蘇，均成為昨日資產價格反撲的催化劑。在商品市場，沙特阿拉伯石油部長指油價跌市是環球經濟放緩帶來的短期現象，加上市場認為大市明顯超賣，紐約1月期油昨最多反彈2.26美元（4%）至每桶58.73美元，布蘭特2月期油曾漲2.52美元（4.1%）至每桶63.7美元。貴金屬亦受追捧，現貨金和現貨銀曾分別升24.28美元（2%）及3%，分別報每盎斯1,214.01及16.234美元。