干預匯價教訓空頭 人行買光離岸民幣

教訓空頭 人行買光離岸民幣

干預匯價 升幅逾1％創4個月來最大

2016年01月12日

人行開闢新戰線，抽乾香港離岸市場人民幣流動性，帶動離岸人民幣急升。法新社
【于倩若╱綜合外電報導】中國人民銀行（人行，中國投資人戲稱央媽）為阻貶人民幣開闢新戰線，昨在香港離岸市場大買人民幣，抽乾流動性，造成當地人民幣借貸成本飆新高，續干預匯價，帶動香港離岸人民幣由早盤貶值0.4%轉為升逾1%，來到6.6164兌1美元，創4個月來最大升幅，瞬間軋爆民幣空頭。

人民幣震盪透過國際化傳導至全球，香港作為最大離岸市場首當其衝，人行在離岸市場教訓空頭成官方最好樣板。《新華社》昨發文指對中國普通家庭來說，絕大部分並沒有配置美元必要，又指從投資角度看，需要綜合權衡風險和收益，稱考慮投資渠道合法性和安全，搶購外幣恐得不償失。

借貸成本飆上新高
中國當局昨大挫近期盛行的人民幣離、在岸利差交易（carry trade）銳氣，打擊投機客。分析師說，人行透過香港國有銀行將人民幣全買走，鐵腕扭轉離岸匯率貶勢，縮小離岸與在岸人民幣匯差，人行不惜一切代價支撐離岸匯價。

德國商業銀行亞洲經濟學家周浩稱，人行顯然準備讓做空離岸人民幣成本續高檔，這方面部位相當擁擠，幾乎所有人都在借入離岸人民幣做空。

人民幣Hibor（香港銀行同業隔夜拆款）周一升939個基點至13.4%，創2013年6月財資市場公會開始編制相關定價來新高，遠高於上周五的4%，1周Hibor由7.1%升417個基點或逾7%至新高11.23%。


高盛下修台幣韓元
此外，在岸即期匯率日間交易也維持升值，傍晚漲幅擴大一度升0.3%至6.5747。交易員稱至少2家中資大行在6.585附近拋售美元，並帶動其他自營盤跟進賣出美元。
上周人民幣離岸較在岸匯率折價2.9%創紀錄，國際貨幣基金（IMF）表示將與中國討論，設法解決匯差擴大問題。
截至11月底香港人民幣存款總額8640億（1300億美元），僅人行3.33兆美元外匯存底的一小部分，意謂人行只需小小干預離岸市場就能大大影響離岸匯率和利率。
高盛下修人民幣今年底目標至7，明年底至7.3，並下修台幣、韓元，台幣3個月目標價降至34，6個月降至37.5。