歐央行維持貨幣政策不變，德拉吉暗示3月或進一步擴大寬鬆

 2016-01-22 10:14:17

周四（1月21日）歐洲央行宣布維持現有貨幣政策不變，而在此後的行長德拉吉表示，經濟下行風險再次增加，通脹較預期疲軟，歐央行可能在3月會議上加大刺激力度。

歐洲央行宣布，維持主要再融資利率0.05％不變，隔夜存款利率-0.3％不變，隔夜貸款利率0.3％不變，符合市場預期。

此後，行長德拉吉表示，威脅歐元區經濟復甦的風險因素在攀升，因此歐央行將會在3月會議上重新評估、思考貨幣政策，可能屆時做出相應修改。

德拉吉指出，歐央行行動「沒有限制」，歐央行會動用使命範圍內一切可能的工具。歐央行的貨幣政策工具將根據環境的變化做出變化，否則歐央行的公信力將受到影響。

德拉吉還表示，歐央行準備好了擴大量化寬鬆規模，包括克服流動性約束。對於任何工具，歐央行將會確認沒有技術上的限制，不受規模的約束。

德拉基指出，當前全球金融市場動盪、大宗商品暴跌，與中國經濟的不確定性有關。人民幣匯率不穩，增加了歐元區經濟下行的風險。不過，德拉吉表示，不會就此投降，在各種不利因素下，歐央行仍將繼續朝著使命目標努力。

德拉吉表示，2014年6月以來，歐央行推出了一系列刺激措施，以提振通脹水平。目前看，這些措施是有成效的，使得歐元區經濟能抵抗住近期全球經濟衝擊帶來的負面影響。然而，近期油價再度下挫，意味著2016年通脹將顯著低於此前的預期。

德拉吉稱，通脹長期都低於歐央行目標，可能會令人們的通脹預期出現下降。一旦發生通縮，歐央行將在未來幾年更難提振通脹水平。他擔心如果油價長期低迷，可能會導致其它商品和服務的價格隨之下挫，進而薪資水平也下降。歐央行擔心這種連鎖反應發生。

德拉吉稱，雖然低利率環境下影響銀行的盈利能力，但相比而言通脹回到目標水平更為重要。歐央行給銀行施加了更多壓力，讓他們迅速處理好不良貸款，特別是義大利國內的不良貸款。歐央行工作組正在檢查各銀行的不良貸款情況，並準備擬定後續可能採取的行動。

根據彭博對經濟學家的調查顯示，61％的人認為歐洲央行今年會進一步放鬆貨幣政策。在這些人中，45％的人認為歐洲央行加碼寬鬆的時點是在今年3月，34％的人認為可能是6月。

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高盛分析師Dirk Schumacher此前表示，6月2日的會議最有可能宣布進一步的措施，二季度的油價表現，可能會讓加碼寬鬆的討論升溫。

美銀美林分析師Gilles Moec認為，春季結束之際歐洲央行會出台更多舉動，最早可能在3月。12月歐洲央行會議紀要顯示，存款利率下調有可能，但是下調的程度將很有限，因此量化寬鬆（QE）將是未來加碼寬鬆的關注焦點。

北京時間10:04，歐元兌美元1.0848/50。