別接刀！美股估再跌18％ 《金融時報》：投資市場苦日子剛開始

2016年01月13日

【于倩若╱綜合外電報導】《金融時報》(FT)專欄指出，全球市場2016開年震盪，反映投資市場的苦日子才剛開始，此刻有如金融海嘯前的2007年8月，意謂後面還有更嚴重的危機，籲投資人勿接刀。從技術分析角度看，美股S&P 500指數這波估計要跌26%才滿足，以周一收盤1924點計，還有18%空間。

FT指出，歷史經驗告訴投資人應在市場恐慌時買進，或如巴菲特所言「在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼」，但FT不認為現在可以開始進場，原因包括全球市場緊張反映資產價格進入更為艱困時期，去年美股除9檔成長甜心外表現乏善可陳，加上垃圾債暴跌均預示隨著美國聯準會（Fed）終於收緊政策、揭示輕鬆錢時代結束，總體環境來到轉捩點。

總體環境面臨轉捩點
目前暗示歐美股與債券價格市場波動性的主要指標，尚未刷新去年8月中國意外促貶人民幣所創高點，但2007年8月、即金融海嘯爆發前，市場也曾短暫震盪。金融海嘯後Fed等全球央行激進寬鬆抑制了市場波動性相當長一段時間，加上中國大舉擴張支出均推升了全球資產價格。
如今流動性日益枯竭，中國也面臨該為支出買單的時刻，儘管歐、日央行仍持續寬鬆貨幣，投資人對資產價格看法卻已轉變。


摩根大通也同樣悲觀
摩根大通同樣悲觀後市，7年來首度建議投資人逢高出售股票，稱美股風險與報酬情況迅速惡化，不宜低接，上市公司業績可能令人失望，即將公布的上季財報，不大可能支持市況，其他包括美國製造業疲弱、商品走跌均是不利因素。
技術分析師派瑞茲（J.C. Parets）指出，S&P 500指數已自去年所創歷史高點拉回9%，此前6年大漲逾220%，跌回1570點是很正常實際的修正幅度，相當於從高峰拉回26%，以周一收盤1924點計，還有約18%下跌空間。