中美利差收斂、人民幣重貶 套利交易已成時代的眼淚？

中美利差收斂、人民幣重貶 套利交易已成時代的眼淚？

2015/12/11 17:50 鉅亨網編譯許光吟 綜合外電

據日經新聞《Nikkei》報導，由於市場對中國經濟放緩的憂慮加深及美國聯準會 (Fed) 即將進入升息循環的影響，「中美利差」正出現快速收斂，而近期人民幣兌美元的貶勢也已再次捲土重來。

《Nikkei》指出，人民幣本週再度出現大貶，主要是受到美國聯準會 (Fed) 即將在下週 12 月 16 日 FOMC 利率決策會議後進入升息循環，和中國人行可能將在明年再度降息的預期心理所影響。

而在 Fed 升息後美國利率走升、中國對於經濟放緩又有著降息的壓力，中美利差出現收斂，而人民幣貶值的壓力就浮現了。

目前來看，中國五年期公債殖利率和美國五年期公債殖利率利差已經出現快速收斂至近五年來新低，僅剩 115 點，反觀在 2013 年時，中、美兩國五年期債券殖利率利差還有 319 點。

而本週五 (11日) 人民幣中間價也繼續重貶 122 個基點至 6.4358 兌 1 美元，創下近四年來新低。

在過去一段時間非常火熱的套利交易，在中美利差收窄、人民幣驟貶的衝擊之下，似乎已成為時代的眼淚。

今年八月份中旬中國人行 (PBoC) 刻意引導人民幣大幅走貶的時候，新興市場即出現了一波亂流，套利交易在當時更傳出遭遇自 2008 年以來的最大損失。

澳洲聯邦銀行 (Commonwealth Bank) 外匯分析師 Joseph Capurso 在今年八月底時直指：「隨著市場波動加劇，這對套利交易非常不利。套利交易的時期恐怕已經結束。」