周遊華爾街／歐股吞QE補丸 吸金創紀錄

周遊華爾街／歐股吞QE補丸 吸金創紀錄

2015-03-15 02:44 經濟日報 編譯鍾詠翔／綜合外電

由於歐洲央行（ECB）的量化寬鬆（QE）政策上路，歐元匯價走貶，投資人今年投入歐元區股票基金的金額創歷年來新高。

資料供應商EPFR的數據顯示，今年到目前為止，流入歐洲股票基金的資金約356億美元，超越去年第1季寫下的320億美元紀錄；美國股票基金同時期失血336億美元。

ECB啟動規模1.1兆歐元的QE計畫，引發資金流向變化。在ECB總裁德拉基主持下，這波購債行動的目的是使歐元區躲過通貨緊縮，並促進經濟成長。

歐洲QE上路，使得投資人對歐洲的興趣高過美國，從股價漲幅與資金流入金額來看，歐洲目前的表現都大幅領先美國。美國在推出積極貨幣寬鬆政策下，長期激勵美國市場，而歐版QE才剛剛起步。

Markit副總裁科爾文說：「ECB挹注流動性，撐起資產價格，而投資人迫切想搭上這股趨勢。QE使市場風險大降，這是一大鼓舞。」

歐洲的貨幣政策和美國大相逕庭，市場預料美國聯準會（Fed）今年可能升息。歐美的政策差異導致歐元兌美元匯價貶值，歐元上周就急貶3%，今年貶幅已達13%。所以，若以美元計算，匯損造成歐股今年的報酬率持平。

歐元走貶增強了歐元區企業的出口競爭力，飛雅特克萊斯勒（Fiat Chrysler）、標緻（Peugeot）與雷諾（Renault）等車廠，年初以來股票漲勢氣勢如虹，德國大盤DAX指數也急漲21.3%，美國標普500指數同時期則跌0.7%。

投資基金Carmignac Gestion常務董事桑喬治說，若資產經理人不讓客戶享受歐洲慷慨的QE政策甜頭，那就錯了，「我們的投資組合就充分利用德拉基效應」。

ECB的QE政策提高市場對歐洲公債的需求，造成各國公債殖利率紛紛創歷史新低。

市面上殖利率淪為負數的公債愈來愈多，促使追求報酬率的投資人願意買進股票等風險更高的資產。

桑喬治表示：「因為德拉基降低了風險認知，並提升金融資產的價值，如今這些市場扭曲已使德拉基成為短線投資人的好朋友。」

必須留意的是，雖然歐股漲勢凌厲，但歐元貶值卻吃掉海外投資人的報酬率，比如匯損已讓DAX指數的報酬率從20%縮水至5%。