2015-09-23 張忠謀授意 台積預告Q4衰退

可能原因：一個月前8/24 發生「全球股災」

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張忠謀授意 台積預告Q4衰退
2015-09-24 02:19:09 經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

台積電董事長張忠謀 本報系資料照

分享台積電昨（23）日在董事長張忠謀授意下，首度在季度法說會召開前公布下一季財測，預告第4季營收將較第3季下滑4.2%到6.1%，供應鏈淡季已無可避免，但全年營收年增10%以上的看法並未改變。

在新台幣兌美元急貶助攻下，台積電昨日同步微幅調高第3季財測的營收預估值，以調升後營收預估中間值估算，較7月中旬法說會提供的數據約調升不到1.7%，毛利率和營業利益率則維持不變。

台積電昨天股價受台股重挫拖累，大跌4.5元，收124.5元，失守所有短期均線，市場憂心技術面恐有轉弱之虞，台積電在本季營收可望優於展望幅度、但未達法定應公告調高標準情況下，昨天盤後仍主動公告調高本季營收展望，市場原解讀為「公司做多意味濃」。

但看到第4季展望之後，有市場人士認為，台積電此次公告讓人「憂喜參半」，喜的是第3季營運優於預期，憂的是第4季仍無法突破景氣低潮束縛，面臨衰退。不過，台積電ADR昨天早盤以下跌逾1%開出，之後跌幅迅速收斂並翻紅上漲，透露市場多正面解讀。

台積電坦言，這次是為了提前說明第4季營運展望，才同時宣布上修第3季營收財測，主要是因為張忠謀認為部分外資法人提出的第4季分析報告，比公司預估值高很多，不希望讓外界有這樣的期待，所以選擇提前公布第4季財測，這也是負責任的作法。

法人認為，台積電去年第4季受惠蘋果訂單，單季業績表現優於第3季，使得外界多數認為，在蘋果A9訂單加持下，今年第4季仍有機會成長。不過，今年第4季來自高通、聯發科等晶片廠的砍單力道，將會抵銷蘋果A9的成長，成為台積電下季業績下滑主因。

雖然台積電認為第4季業績不若外界預期樂觀，但以季減幅度在一成以內來看，仍符合產業季節性調整。法人認為，若扣除蘋果因素，非蘋陣營的第4季業績季減幅度約有一成，淡季效應難以避免。

根據台積電公告，本季調升後營收預估值為2,110億到2,130億元。毛利率、營益率則維持上次法說會釋出的數字，分別為47%到49%，以及36.5%到38.5%。

第4季營收方面，台積電預估將介於1,980億到2,040億元，季減4.2%到6.1%，也比去年同期衰退8.3%到11.02%，獲利率則與第3季相近。