人民幣貶值壓力釋放 堅守的QFII“鬆了口氣”

人民幣貶值壓力釋放 堅守的QFII“鬆了口氣”

鉅亨網新聞中心　(來源：每日經濟新聞)　2015-08-17  09:23　

上周以來，人民幣兌美元匯率中間價出現明顯波動，引發了全球對中國匯率的空前關注。對此，業內有觀點認爲，短期A股市場還處於反彈之中，人民幣貶值對股市影響不大。從此次波動的市場情況看，境內A股基金基本不受影響，合格境外機構投資者（QFII）受影響最大；那麽，在此背景下，QFII的持倉情況是怎樣的？又有哪些動向？

人民幣突然貶值，市場措手不及。但歷來嗅覺靈敏的QFII（合格境外機構投資者）卻並沒有如市場預料的那樣迅速出逃。


在業內人士看來，人民幣貶值對QFII的影響，還得看是否會形成貶值趨勢預期；而從資料層面看，即使A股經過6月的去杠杆調整，QFII在7月仍有29個新開賬戶，這也是QFII連續43個月有新開戶數。這說明通過QFII投資的國際資金並未因震盪出現大批撤離的舉動。

QFII持倉或變化不大

8月11~13日，人民幣兌美元匯率中間價連續三天貶值，累計貶值幅度達4.6%。這讓市場普遍擔憂，通過彙入外匯進行投資的QFII會資産折價，進而出逃。對一直以價值投資著稱的QFII而言，此次人民幣的大幅貶值的影響幾何？後續是否會大幅減持A股？這些問題都是投資者關注的重點。

著名經濟學家宋清輝向《每日經濟新聞》記者表示，“人民幣貶值對外資的影響要從短期和長期兩方面看。”

宋清輝還稱，短期而言，QFII投資A股，可與匯率收益産生産生疊加效應，爲投資者分散人民幣資産風險提供選擇；但從長期看，人民幣貶值會在一定程度上衝擊全球市場，但全球股市都受人民幣大幅貶值的影響難以估計。

在業內人士看來，如果人民幣貶值是短期動作，則對A股的影響甚微；如果市場形成了貶值預期，部分熱錢就可能流出，會對A股有負面影響。

廣州地區一位元私募人士表示，“人民幣突然貶值，對QFII來說，如果這次沒有事前套保，那麽損失就已是既成事實；如果反應過激，反而對各方面都不好。”

該人士還告訴記者，對QFII而言，最重要的可能還是要判斷人民幣是否會繼續貶值：如果仍有貶值空間，QFII就可能會減倉、撤回或進行套保；如果判斷貶值已到位，則其持倉應該變化不大。

針對市場的擔憂，8月13日，央行副行長、國家外匯管理局局長易綱和央行行長助理張曉慧做出了回應，宣佈3%左右的累積貶值壓力得到一次性釋放，此前偏差校正已基本完成。

央行研究局首席經濟學家馬駿也表示，這是由於此次完善美元兌人民幣中間價報價所帶來的一次性調整，不應該被解讀爲人民幣將出現趨勢性貶值。

QFII7月新開29賬戶

實際上，從6月份開始，A股市場就出現了非理性下跌。在此過程中，包括證監會等在內的多個部門集中出臺了一些舉措，對穩定股市起到了積極的作用。即便是A股6月的大幅調整，也未能阻止QFII投資A股市場。

國家外匯管理局最新公佈的《合格境外機構投資者（QFII）投資額度審批情況表》顯示，7月份，外匯局發放QFII新增投資額度10.34億美元。累計審批QFII額度已達765.76億美元，獲批機構增至276家。

與此同時，《每日經濟新聞》記者從證金公司2015年7月份的統計月報中獲悉，QFII在A股市場的表現依然積極。資料顯示，7月份QFII新開立29個A股賬戶，總數達926個。這也是QFII連續43個月有新開A股賬戶。“從資料上來看，7月的海外資金並沒有大幅度流出，反而增加了一定幅度的投資額度。”國內一位元業內人士向記者表示。

此外，在A股大跌後，曾與索羅斯合作創立量子基金的吉姆·羅傑斯就曾表示，其已在7月8日買入了A股股票；如果繼續下跌，他還會買入更多。而包括擁有QFII額度的澳大利亞投資機構鉑金國際、安保資本等都宣佈買入了A股。