OPEC策略錯誤？專家：低油價使得「脆弱5國」風險大增

鉅亨網編譯林鼎為 綜合外電　　2015-08-21  17:35　

國際油價在供過於求的狀況下，石油輸出國組織 (OPEC) 仍不願減產抑制油價，使得各個產油國獲利短少甚多，經濟層面更受到嚴峻衝擊；隨著新一波價格壓力的影響下，國際油價更跌入近 6 年的低點，而這些 OPEC 產油國的政治情勢動盪也相形提升。


《彭博社》報導，當中有幾個 OPEC 會員國已被加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 點名，並以「脆弱 5 國」(Fragile Five) 來形容其陷入的麻煩。而這些國家包括伊拉克、利比亞、奈及利亞與委內瑞拉。石油能源新聞網站 Oilprice.com 專欄作家 Nick Cunningham 則於週三 (19日) 撰述專文，進一步解析這些國家的目前狀態。

伊拉克

由於「伊斯蘭國」(ISIL) 的肆虐，使得伊拉克情勢相當不穩定。而這也反應在國際油價大幅滑落的趨勢上，伊拉克國家預算因此大幅縮水。對此，伊拉克政府也欲發行高達 60 億美元的債券因應。

《彭博社》報導指出，7 月份伊拉克的原油在約能每日產出 418 萬桶，與今年第 1 季每日生產 342 萬桶相比，增加幅度相當大。然而，布蘭特 (Brent) 原油目前已跌破每桶 50 美元的關卡，因此伊拉克的政府財政也漸吃緊。

Cunningham 另指出，伊拉克政府與半自治的庫爾德斯坦地區 (Kurdistan) 也無法有效解決石油銷售的問題；收入下降也造成中央政府提供庫德族區域政府 (Kurdish Regional Government, KRG) 所需的資金。這也造成 KRG 得自行向外賣油，才有辦法維持境內私營石油公司的營運。此外，南邊產油重鎮近來也傳出許多抗議事件， Cunningham 認為這雖沒有立即的影響，但若因此減產，伊拉克政府恐怕會陷入更深的財政泥淖。

委內瑞拉

國際低油價對委內瑞拉來說，造成的影響更大。而動盪不安的經濟局勢，極有可能更加惡化。Cunningham 指出，委內瑞拉公債已飆上 12 年來的新高，違約的風險因此大增。此外，儘管總統 Maduro 的支持率不斷破底，但 12 月將舉行的國會大選已傳出反對黨的候選人受到政治壓迫，屆時恐怕會再生政爭波端。

利比亞

利比亞政治面不僅受到內戰撕裂，「伊斯蘭國」也係一大威脅。此外，石油出口係利比亞經濟的主要支柱，但目前每日產能僅不到 40 萬桶，與格達費 (Gaddafi) 掌權時期每日高達 160 萬桶的水準相去甚遠。換句話說，在低油價的時代中，利比亞反而產出更少的油，對經濟影響相當大。《彭博社》更援引國際貨幣基金 (IMF) 的數據指出，利比亞實際出口的石油價格，遠低於財政平衡所需價格，其間差距高達每桶 160 美元。

沙烏地阿拉伯

Cunningham 指出，沙烏地阿拉伯與其他國家面臨的問題不同，但也連年的低油價環境也不是依靠大量的外匯儲備就能安然無恙。沙烏地阿拉伯為維持公共財政的穩定性，也在 7 月時重新發行價值 40 億美元的公債，8 月也將再發行約 53.3 億美元的公債。Cunningham 另指出，由於沙烏地阿拉伯不會改變目前占有市場份額的策略，但在國際油市供過於求的狀況下，仍會持續影響國家財政前景。

奈及利亞

得天獨厚的自然資源，使得奈及利亞石油蘊含量相當豐富，但也無法脫離低油價影響的範圍。加拿大皇家銀行資本市場指出，奈及利亞新總統 Muhammadu Buhari 雖然宣市將施行改革，不過奈及利亞貨幣奈拉 (naira) 貶值的幅度依舊相當大，年初至今兌美元已貶值 7.8%，通膨狀況也超出奈及利亞央行預估 9% 的目標上限。