全球股市一片倒，解析全盤崩跌 3 大關鍵

作者 liu milo | 發布日期 2015 年 08 月 21 日 13:20 | 分類 財經 follow us in feedly 

全球經濟情勢不明，不安情緒牽動全球投資人的緊張神經，19 日亞股重挫，同日歐美股市也呈現一面倒，20 日情況並未好轉，亞股持續走跌，美股更是一片慘綠，三大指數收盤跌幅都達 2%，道瓊工業指數暴跌超過 350 點，創十個月來新低；21 日台股一開盤就重跌 120 點，且已跌破八千大關，其他亞股同樣慘跌，全球股市跌跌不休到底為哪樁？

對中國經濟放緩的恐懼加深

8 月 11 日人民幣重貶引發全球貨幣市場甚至股票市場的震盪，摩根士丹利（大摩）甚至點名 10 個與中國貿易競爭或往來密切的國家，視之「麻煩十國」，19 日中國政府恐怕退出救市再引發的風暴，除了使得上證指數大跌，也讓全球對於中國經濟衰退的恐懼逐漸升溫，成了這波全球股市重跌的始作俑者之一。

嘉信理財金融研究中心（Schwab Center for Financial Research. ）交易與衍生性金融商品董事總經理 Randy Frederick 即表示，上週人民幣貶值，全球對於中國整體經濟成長放緩的不確定開始升高，打擊了投資人的信心。

除了新興國家資產市場因此受到打壓而擾動，中國經濟放緩的疑慮升溫，外界更擔心的是全球大宗商品價格因此崩跌，不只新興國家是全球市場都將受到波及，美國聯合投資公司（Federated Investors）多重策略分析部門負責人 Don Ellenberger 也稱，商品價格的壓力在中國持續惡化，就是不利於全球經濟成長，這惡化足以影響我們的製造業與出口。

不只美國，全球都無法倖免，如歐洲市場中經濟相對穩定、與中國貿易關係緊密的德國，在人民幣突然宣布貶值後，上週股價即開始狂瀉，19 日德國 DAX 指數再度重挫 2%，且後續因希臘總理請辭提油救火，20 日股價收在 10,432.19 點，跌了近 250 點，跌幅約 2.34%。

中國經濟放緩以及貨幣走軟，也讓花旗集團第三度調降 2016 年全球經濟成長預測，從原本的 3.3% 調降到 3.1%。

對升息不確定的擔憂
不只全球第二大經濟體中國打噴嚏，全球重感冒，老大哥美國何時升息的一舉一動，同樣牽動全球敏感神經。這次升息與否為美國維持超低利率近十年來第一次升息，投資人擔憂升息造成貸款成本的上升，影響企業借貸與消費者消費進而影響經濟，全球資金流動將出現巨大變化，升息的決定可謂牽一髮動全身。

而美國升息與否，取決於美國經濟是否好轉，就在外界普遍認為美國接近升息條件、預估 FED 將會在 9 月進行升息，19 日（台灣時間 20 日凌晨）美國聯準會公布聯邦公開市場操作委員會（FOMC）於 7 月底開會的會議紀錄，卻被外界解讀升息機率由原本公布記錄前的 50%，降到 38%，升息時間難測，全球經濟不確定性增加，也成了近期歐美股市大挫的關鍵之一。

油價下跌的推波助瀾
國際原油價持續疲軟， 20 日 WTI 原油價格更是跌至 40 美元的低點，來到六年半來新低，成了全球股市重挫推波助瀾的原因之一。除了石油出口國遭殃，另一方面，短期而言，油價下跌似乎有助經濟，利於開發中國家建設、在已開發國家消費者因此擁有多餘的錢消費，然而，長遠來看，衛報認為這意味著需求的疲軟，是全球經濟放緩的訊號。

此外，核心通膨回升到 2% 左右，為 FED 升息與否的關鍵之一，然油價大跌拉低了核心消費者物價指數（CPI），也成為升息不定的因子。

前述這些不安因素發酵，使得 20 日美股持續重挫收黑，三大指數收盤跌幅皆逾 2%，道瓊工業指數收在 16990.69 點，大跌 358 點多點，跌幅 2.06%，創十個月新低；標普 500 指數收 2035.73 點，下挫 2.11%， 那斯達克指數收在 4877.49 點，跌幅 2.82%。

20 日台股盤中一度跌破 8 千點，震盪後以小漲做收，今 21 日受到歐美股持續下跌影響，一開盤即重摔 120 點，且跌幅加劇，目前午盤已跌了 200 多點，八千防線失守， 12：35 分來到  7813.87 點，而陸股上證 20 日收盤再跌近 130 點，維持在五日來的低點，21 日再度下挫 111 點，12：35 分報 3552.82 點。日經指數今則為第三日走跌，目前在 19567.17 點，已大跌了 466.35 點。

（首圖來源：達志影像）