期貨─外資多角套利 淨多單逾2.5萬口

2015年08月26日 04:10 記者許庭瑜／台北報導

台指期經過周一的震撼教育後，昨（25）日出現報復性反彈，且觀察到外資期貨連續三天大增，周二又再加碼多單1,232口，淨多單來到2.58萬口。

然而法人提醒，這並不是代表外資已經對台股埋下多頭的火種，觀察到外資在選擇權賣權的籌碼並未鬆動，且期貨價差也還高達近百點，顯示目前屬於多角套利的情況，投資人不宜過度追多。

外資昨日在期貨市場多單增加至2.58萬口，創一年新高，但是在選擇權部分，外資仍握有約30億元的賣權籌碼沒有賣出，判斷應該是為了鎖利的動作。換句話說，若未來加權指數能順利站回7,750點，則外資周一大舉進場的期貨多單就能帶來優渥的報酬；反之，即便指數反彈後又出現修正，下方也還有選擇權賣權在低檔提供獲利。

群益期貨分析師林昌興表示，就目前外資布局的這個現象來看，預估應該是採取多角套利策略，而非過去單純期現貨的搭配。接下來就要看歐美股市否能夠回穩，並且讓加權指數站穩，並且帶動外資現貨的買超，如此一來就有機會先往上挑戰。

此外，觀察到昨日收盤時，期貨逆價差還將近百點，顯示在經過一連串大跌後，即使指數出現大漲，市場對於未來盤勢的仍是不太有信心。林昌興指出，盤中大漲時，期貨價差有收斂至20點左右，可是尾盤卻又擴大到百點，顯示有避險單進場，指數下殺的疑慮依舊存在。

林昌興提醒，近幾日期貨選擇權VIX指數大增至32，比7月初的12點要高出許多，因此接下來指數盤中還會出現劇烈震盪，這種情況下，最好以當沖交易為主，儘量不要留倉，避免出現突發狀況，導致斷頭。

(工商時報)