人行祭「雙降」 防周一股市崩盤

2015-06-28 04:07:13 聯合報 記者戴瑞芬／綜合報導

中國人民銀行（大陸央行）昨天傍晚意外宣布，自今天起降息零點二五個百分點（一碼）；同時，針對三農和小微企業，定向降準零點五個百分點（二碼）。這是人行近七個月來第四度降息、三度降準，存款基準利率已逼近歷史最低點。

圖／經濟日報提供
分享在Ａ股連續兩周大跌百分之廿，牛市瀕臨崩盤的關鍵時刻，人行出手雙降釋放流動性，市場估算，降準約釋放人民幣七千億（約新台幣三點五兆元）資金，意欲挽救瀕臨崩潰的市場信心。
人行趕在周末打預防針，避免周一股市崩盤，股民彷彿吃下定心丸，市場也預期人氣回歸。

人行宣布，自廿八日起降息一碼。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調零點二五個百分點至百分之四點八五；一年期存款基準利率下調零點二五個百分點至百分之二；其他各檔次存貸基準利率、個人住房公積金存貸款利率也相應調整，以進一步降低企業融資成本。

人行同時宣布定向降準零點五個百分點。針對「三農」（農業、農村、農民）貸款的城市商業銀行和農村商業銀行，以及針對「三農」和小微企業貸款的國有大型商業銀行、商業銀行、外資銀行，將調降存款準備金率（存準率）零點五個百分點，以進一步支撐經濟發展、促進結構調整。另外，降低財務公司存款準備金率三個百分點，以鼓勵提高資金運用效率。

人行時隔四十多天再降息，也是近七個月以來的第四次降息；同時，兩度全面降準後，再度定向降準。

但特別的是，人行上周四（廿五日）才重啟暌違兩個月的公開市場逆回購操作，市場解讀人行不願意多放流動性，降息可能性趨近於零，短期也沒有降準打算。人行此舉引發上周四、上周五股市連續兩天大跌合約百分之十。

在滬指連兩周暴跌逾百分之廿，創業板指創下史上最大跌幅後，人行被迫緊急救市，雖然罕見祭出雙降，但沒有在降息同時擴大利率上浮區間，顯然人行著眼要減少對銀行負債成本和利潤空間的衝擊，以避免影響銀行放貸意願，拖累企業融資。

人行金融研究所所長姚余棟表示，過去人行降息、降準一般交替使用，而這次的亮點是同時發力，可以更好地「量價齊動」，增強貨幣政策的針對性和有效性。

經濟學家馬光遠指出，人行宣布降息、降準，原因只有一個，就是防止周一股市崩盤，用行動向市場認錯。

人行研究局局長陸磊指出，降息意味總量性宏觀調控，而定向降準則專門面向三農和小微企業，主要是照顧弱勢經濟，促金融結構優化。

華創證券分析師鐘正生表示，從金融市場維穩的角度來看，目前最欠缺的就是股市信心，因此人行定向降準「放水」，力促商業銀行「放貸」，主要是為引導中長期資金，挹注實體經濟發展。

鐘正生還表示，人行祭雙降，表示貨幣政策已經竭盡所能，接下來就是要靠財政發力。財政政策的下一步要想「擠牙膏」，盤活財政結餘資金，必須從隱性走向顯性，也就是當財政政策實質發力了，信用擴張才是可以期待的，經濟回穩也才是可以指望的。

【經濟日報／記者周克威／台北報導】

中國人行宣布雙降，使得上周接連「跳水」的陸股，明日走勢備受關注；專家指出，台股的中概、金融、十三五、一帶一路等四族群，包括鴻海、中鋼等16檔個股將受惠。

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